中国中车(601766)2017年三季报点评- 第3季度单季

公司业绩表现稳健，三季度降幅持续收窄

公司前三季度的业绩表现呈现出稳健的趋势，实现了收入1,407亿元，虽然同比下降了4.35%，但降幅正在持续收窄。尤为亮眼的是，其归母净利润达到了68亿元，虽然同比下降9.40%，但相较于半年报的显著降幅，已经有了明显的改善。

第三季度的业绩表现更是亮眼，增速转正并达到了15%，显示出公司的强大韧性和发展潜力。细看各个季度表现，其2017年前三季度的归母净利润增速分别为-42.05%、-10.20%和15.21%，这是近五个季度以来的首次增速转正，彰显了公司稳健的经营策略和高效的执行力。

在业务层面，公司的动车交付趋势向好，城轨业务更是保持高增长。动车组业务收入虽然同比下降了34.4%，但随着中铁总动车招标的逐步恢复，呈现出逐步恢复的趋势。城轨业务则实现收入213亿元，同比增长37.63%，展现了强劲的增长势头。机车、客车、货车的收入也均实现了显著增长，分别为150亿、33亿、186亿元，同比增长均超过了两位数。

不得不提的是，高铁装备作为中国制造强国和一带一路的重要名片，正迎来发展的黄金时期。中国正在加快制造强国的步伐，高铁作为先进制造业的代表，自然成为其中的重点发展领域。近期的高铁动车组招标临近，有望超预期，这也为公司的未来发展注入了新的活力。

展望未来，轨交装备行业在2018-2020年的景气度持续向上。铁路投产新线有望在度过2016-2017年的低谷后，实现每年8000公里的投产水平。城轨地铁装备的市场空间更是广阔，到2020年，其车辆保有量预计将达到6600列，复合增速将超过24%，市场空间达到惊人的1500亿元。

中国高铁的领先优势和成本优势，使得中国高铁在全球范围内都有着广阔的市场前景。一带一路倡议为中国高铁装备走向世界提供了难得的机遇。

投资者也需要注意风险，如动车组招标低于预期、一带一路和高铁出海的落地进度不如预期、铁路新线投产低于预计以及新产业和现代服务业的发展不如预期等。

总体来看，公司的业绩表现稳健，前景广阔，值得投资者深入关注和期待。