复权与除权（什么是除权）

除权和复权是股票交易中的两个重要概念。

除权是指股票发行公司向股东分配股票或现金股利时，根据分配方案相应降低股票的市场价值，这个过程会影响股票的股价和股东的实际权益。在除权后，尽管股票数量增加，但总价值保持不变，反映在股价上就会出现缺口。例如，一只价格为20元的股票进行十送十的除权操作后，股票价格变为10元，但实际价值仍然相当于20元。除权操作使得股票的股价更为真实，反映了公司的实际价值。但投资者在分析股票走势时需要注意除权带来的价格变动影响。为了准确分析股价走势，需要进行复权操作。复权就是对股价和成交量进行权息修复，按照股票的实际涨跌绘制股价走势图，并将成交量调整为相同的股本口径。复权分为前复权和后复权两种方式。前复权是以当前价格为基准重新计算过去的价格，保持现有价位不变，而将以前的价格缩减，使得股价走势保持连续性；后复权则是以股票上市的第一天为基准，向后推算除权后的价格和市场成本价。简而言之，除权和复权操作都是为了更准确地反映股票价格的真实变动情况和历史成本。对于投资者来说，了解这些概念对于分析和投资决策至关重要。投资者可以根据自己的分析需求和软件使用习惯选择前复权或后复权的股票走势图进行分析。总体来说，复权后的股票走势图更能准确反映股价涨跌的真实情况，有利于投资者做出更明智的投资决策。今日，某股票以20元的现价进行交易，公司宣告今天是股权登记日。紧接着，明天将迎来大规模的股权赠送——每持有10股将赠送10股。随着这一重大变动，股价将经历一次结构性的调整，从20元降至10元。这一调整反映在股市的K线图上，将会出现一个明显的缺口，这个缺口就是所谓的“除权缺口”。

为了更真实地反映股票的各项指标趋势，我们需要借助复权工具进行处理。复权操作分为前复权和后复权两种。前复权处理后的股价仍然显示为10元，但会将今天的交易价格按照股权赠送的比例进行相应的调整。而后复权则是将明天的股价以及之后的交易价格，以除权前的股价（即20元）作为基数进行计算。

在股权登记日之后的个股走势充满了变数。在牛市行情中，大多数股票会出现填权行情，即股价在除权后会出现上涨。而在熊市环境下，很多股票则可能出现贴权行情，即股价在除权后会出现下跌。也存在一些特例，其走势并不完全遵循这一规律。

对于投资者而言，除权过程既是挑战也是机遇。一方面，需要关注复权后的股价走势，以更准确地判断市场趋势；另一方面，也要结合宏观市场环境，分析个股的走势，从而做出更明智的投资决策。除权过程及其后的市场走势，都是股市常态的一部分，投资者需保持冷静，理性应对。