造纸供给侧改革加速 景气度有望延续 基金抢筹四

轻工制造行业迎来变革：造纸供给侧改革持续深化，行业景气有望维持

今日，上证综合指数收盘于3379.49点，涨幅微涨0.09%。轻工制造板块报收于3301.3点，虽小幅下跌0.21%，但造纸板块却逆势上涨0.86%。行业巨头如、等在此轮上涨中表现尤为突出。

某知名公司近日动态频频，于2017年9月12日召开的董事会第四十一次会议决定注销三家全资子公司，此决策被视为公司战略调整的重要一步。与此晨鸣纸业优先股股息发放方案也获得通过，计划按照5.17%的股息率进行派息。

该公司还发布了2017年限制性股权激励计划，拟授予数量庞大的限制性股票。这不仅是对公司员工的激励，更是对市场的一种积极信号。投资者也需警惕潜在风险，如宏观经济增长的不确定性和原材料价格的波动。

在基金领域，对于寻求稳健收益的投资者来说，关注“基民前哨站”微信公众号可能是一个明智的选择。掌握更多基金动态，为投资增添一份保障。

另一方面，奥瑞金这家公司在2017年上半年的表现引人注目。尽管面临营业收入下降的挑战，但其核心客户销售收入仍呈现增长趋势。公司不仅加大对其他客户的开发力度，而且在产品结构和市场竞争策略上进行了积极的调整。原材料价格的上涨对公司的盈利能力产生了一定影响。

奥瑞金在上半年也致力于升级为综合包装整体解决方案提供商，其灌装和二维码业务持续进行技术创新。这不仅提高了公司的市场竞争力，也为客户提供了更为全面的服务。

总体来看，轻工制造行业中的造纸板块在经历产能收缩后展现出强劲的上涨势头，行业内公司也在积极调整战略、优化结构，为未来的市场竞争做好准备。投资者在关注这些公司的发展动态时，也要警惕潜在风险，做出明智的投资决策。

虽然受到核心客户经营环境变化的影响，短期内公司业绩面临一定的压力，但我们依然非常看好公司的多客户业务拓展能力，以及向综合包装解决方案提供商转型的战略决策。面对客户结构的改变和原材料价格的上涨，我们已对17-19年的净利润进行了合理调整。尽管估值有所变化，但公司目前股价对应的PE值仍具有吸引力。

现在让我们将目光转向山鹰纸业。这家企业无疑是A股最大的包装纸行业龙头企业。近期，包装纸价格的大幅跳涨，使得山鹰纸业盈利预期或将超出市场预期。特别是进入8月以来，箱板纸价格在短短一个月内涨幅超过14%，这一切都与国废价格的上涨、行业旺季的来临以及环保政策的严格执行密不可分。

山鹰纸业作为国内第三大箱板纸公司，拥有强大的生产能力和深厚的行业地位。其国废采购占比较高，使得其在内外废价格差异的情况下更具成本优势。随着行业价格的持续上涨，山鹰纸业的盈利空间也在不断扩大。公司还致力于打造从上游废纸回收、下游包装业务的全产业链布局，通过收购北欧纸业，进一步拓宽了业务领域，提升了盈利能力。

北欧纸业的技术水平和盈利能力在高端特种纸细分市场领域处于领先地位，其防油纸在欧洲的产量和市场占有率排名第一。山鹰纸业通过收购北欧纸业，不仅提升了总产能，还进一步改善了造纸技术和产品结构。

我们看好山鹰纸业的发展前景，预计其下半年吨盈利将持续上行。不考虑收购北欧纸业并表的影响，我们提高了17、18年的净利润预期。假设北欧纸业明年能够实现全年并表，预计还将为18年带来1.2亿的利润增量。我们继续维持对山鹰纸业的“增持”评级。【股票分析】晨鸣纸业与中顺洁柔：业绩增长的背后与前景展望

晨鸣纸业和中顺洁柔两家公司都在造纸行业表现出色，业绩亮眼。让我们深入了解这两家公司的业绩背后的原因以及未来的展望。

晨鸣纸业：量价齐升，开源节流，业绩靓丽

晨鸣纸业在近期表现出色，其业绩的快速增长主要得益于造纸业务的强劲表现。该公司实现了营收的快速增长，毛利率也得到了改善。随着新项目如湛江的液体包装纸和白卡纸项目的投产，晨鸣纸业的产能得到了大幅提升。公司的财务调整虽然短期内导致毛利率略有下滑，但费用控制得当，使得净利润率得到了提升。尽管纸价阶段性下行，但我们认为随着旺季的到来和环保政策的落实，纸价有望重回上升通道，晨鸣纸业全年业绩将保持高增长。

中顺洁柔：产品毛利率提升，员工持股实现利益绑定

中顺洁柔上半年业绩稳定增长，主要得益于营销渠道的完善和产品毛利率的提升。公司积极研发新产品，满足消费者的多元化需求。公司通过员工持股计划，绑定公司骨干，提高了员工的积极性。产能的提升也打开了公司的增长瓶颈。未来，中顺洁柔的增长将主要来自于新产能的投产、原材料纸浆的供应改善以及线上线下营销渠道的改善。

这两家公司也面临着一些风险和挑战。晨鸣纸业需要关注原材料价格的波动以及新项目的投产进度。中顺洁柔则需要关注纸浆价格的大幅回升以及拓展市场空白点的进度。

未知的页数——一场跨越五页的冒险之旅

在这本充满神秘与惊喜的书里，总共有五页。每一页都承载着新的故事，像一扇开启的窗户，让我们窥见不同的世界。

首页，是我们旅程的起点。这里充满了期待和好奇，如同揭开神秘面纱的一角，让我们对接下来的内容充满期待。在这里，文字跳跃，生动如画，引领我们进入这个奇妙的世界。

接下来的一页，带我们进入故事的深处。这里的文字如潺潺流水，细腻地描绘出场景和情感。我们可以感受到每一个细节，仿佛置身其中，与角色共同经历他们的喜怒哀乐。

第三页，更是将我们带入高潮。紧张的氛围，扣人心弦的情节，让我们无法停止阅读。每一个字都充满了力量，推动我们不断向前，未知的领域。

第四页，带来的是深思和启示。这里的文字如同明镜，反映出我们内心的声音，引导我们思考生活的意义和价值。我们在这里审视自己，也审视这个世界，寻找答案。

最后一页，是我们旅程的终点，也是新的开始。在这里，故事结束，但我们的思考并未停止。我们会记住这个故事，记住这些角色，记住这个充满魅力的世界。我们会带着这些收获，继续下一本书，下一个故事。

共五页的书，却承载了五章人生的故事。每一页都有独特的魅力，都值得我们细细品味。这是一场跨越文字的冒险之旅，一场心灵的盛宴。让我们沉浸在这个世界，与角色共舞，与故事共生。

阅读这本书，就像在阅读人生的五章。我们从中获得启示，感受情感，体验冒险。让我们一起走进这个充满魅力的世界，开始我们的阅读之旅吧！