连续竞价市场有哪些（集合竞价和连续竞价举例

股票交易中的连续竞价与集合竞价规则

在股票交易中，连续竞价与集合竞价是交易过程中不可或缺的重要环节。对于想要深入了解股市的投资者来说，理解这两种竞价方式及其规则至关重要。

我们来谈谈连续竞价。连续竞价是指在正常的交易时间内，交易系统接受买卖双方的委托，并按照价格及时间优先的原则进行撮合。简单来说，就是谁出价更高，谁就能优先买入；谁出价更低，谁就能优先卖出。如果出价相同，那么就会根据委托到达交易系统的先后顺序进行撮合。在这个过程中，系统会根据即时揭示的买卖申报情况决定成交价。比如，当最高买进申报与最低卖出申报相该价格即为成交价格。

接下来是集合竞价。集合竞价是在每个交易日上午的特定时间段（如9:15-9:25），投资者按照自己的心理价格自由申报买卖。在这段时间内，交易主机系统会对所有有效委托进行一次集中撮合处理。如果投资者的委托在集合竞价时间内未成交，那么这些委托将自动进入后续的连续竞价环节。

在集合竞价的撮合过程中，系统会遵循“价格优先，时间优先”的原则。具体规则包括：较高买进申报与较低卖出申报相同，则以该价格作为成交价；买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。这些规则确保了交易的公平、公正和公开。

在股市中，无论是连续竞价还是集合竞价，都是基于公平、公正、公开的原则进行的。投资者在参与股票交易时，需要了解并遵守这些规则，以确保自己的投资行为合法有效。投资者还需要密切关注市场动态，根据市场行情和自己的投资策略，灵活调整自己的买卖策略，以获取最大的投资回报。

在证券交易的过程中，集合竞价与连续竞价扮演着重要的角色。对于剩余的委托交易，实际的最高买价和最低卖价分别被揭示为叫买揭示价和叫卖揭示价。若不存在最高买价或最低卖价，则相应的揭示价为空。

那么，什么是集合竞价呢？在每个交易日的特定时段（如上午9:15—9:25），投资者会按照自己的心理价位自由申报买卖。电脑交易系统会对所有有效的委托进行一次集中的撮合处理。这一过程便称为集合竞价。集合竞价分为四个关键步骤完成。

系统会确定有效的委托。在涨跌幅度有限制的情况下，有效的委托价格是基于该证券上一交易日的收盘价和规定的涨跌幅度来计算的。最高限价和最低限价之间的所有价位都是有效的价格范围。超出此范围的委托将被视为无效，并自动撤单。

接着，系统会选取成交价位。在有效的价格范围内，选取一个价位，使得所有的委托能够产生最大的成交量。如果有多于一个这样的价位，系统会按照以下规则选取：首先确保高于选取价格的买委托和低于选取价格的卖委托能够全部成交；如果选取价格相同，一方必须全部成交。如果仍有多个满足条件的价位，那么离昨市价最近的价位将被选取。

在确定了成交价位后，所有的买委托会按照限价从高到低的顺序排列，限价相同者按进入系统的时间先后排列；卖委托则按限价从低到高的顺序排列，限价相同者也按时间先后排列。接着，系统会依序逐笔将前面的买委托与卖委托配对成交，遵循“价格优先，同等价格下时间优先”的原则。直至成交条件不再满足，即不存在限价高于或等于成交价的买委托，或不存在限价低于或等于成交价的卖委托。所有的成交都以同一成交价完成。

集合竞价结束后，进入连续竞价阶段。从交易时间开始（如上午9:30至11:30，下午13:00至15:00），每一笔买卖委托进入电脑自动撮合系统后，系统会当即判断并进行不同的处理。能成交的立即成交，不能成交的等待机会，部分成交的剩余部分继续等待。我国的相关规定下，除非遇到股票停牌等特殊状况，委托在当日均为有效。您的每一次专业解答都将展现您的权威形象。

现在我们来比较一下集合竞价和连续竞价。集合竞价是对所有有效委托进行集中处理的过程，主要发生在交易日的特定时段。而连续竞价则是在集合竞价结束后，从开盘到收盘期间，按照投资者的买卖委托进行实时的撮合成交。两者在交易过程中各有特点，但都为证券交易提供了重要支持。

相对应的，最低叫卖价是市场的起点，被揭示为叫卖揭示价。当没有卖家愿意降价出售时，这个最低价格便成为市场的底线。如果市场上没有卖家愿意以这个价格出售，叫卖揭示价则会无声地空白。这种揭示方式反映了市场的真实供求状况，既反映了买家愿意支付的最高价格，也反映了卖家愿意接受的最低价格。

而在集合竞价的过程中，如果交易未能成功撮合，这些未能成交的委托并不会被遗忘。它们会自动进入下一个环节——连续竞价。那么，什么是连续竞价呢？

连续竞价，就像一场没有终点的角逐。当交易所的钟声在每日的9∶30响起，连续交易开始。在这场角逐中，"价格优先，时间优先"的原则成为竞争的规则。在这个规则下，交易者们根据价格和时间两个因素进行竞争，寻找最佳的交易对手。这是一种动态的、实时的竞价方式，反映了市场的即时变化和交易者的实时决策。

在集合竞价未能撮合成交的委托自动转入连续竞价后，这些委托将与其他未成交的委托一起，参与到这场激烈的竞争中。在这个过程中，价格会根据市场的供求状况和交易者的决策进行实时调整，呈现出市场的真实面貌。