郑煤机(601717)拟收购SG公司 双主业战略再进一步

收购博世旗下SG公司，股票即将复牌

公司于10月11日发布重大资产购买预案（修订稿），宣布拟联合中安招商、崇德资本，以现金方式收购SG公司。此次收购的基础交易价格为5.45亿欧元（约合人民币42亿元），标志着公司正式进军SG公司，股票将于10月12日复牌。

SG公司系博世公司下属的母公司，主要从事起动机和发电机业务，在全球范围内拥有8个制造中心，且在全球市场中占据领先地位。此次收购是公司确立的煤机+汽车零部件双主业发展战略的重要一环，今年3月1日，亚新科已经全部变更至公司名下。SG公司的主营业务包括乘用车及商用车的起动机、发电机等，是全球领先的一级供应商，与各大知名整车厂保持长期合作。

此次收购不仅有助于公司开拓中国市场，降低成本，同时也有利于提高公司的盈利能力。公司在长春和长沙新建了制造中心，有望进一步降低人工成本；而亚新科集团将产业链延伸到电机零件的精加工，有望改善博世电机成本结构。随着煤炭行业的回暖，公司煤机业务也有望持续复苏。公司的液压支架产品在国内市场占有率高，为细分行业龙头，未来有望受益于行业增长。

对于未来，我们持续看好公司的双主业发展前景。预计公司在未来几年的净利润将会有显著增长，并维持“买入-A”评级。我们也提醒投资者注意相关风险，如收购进度和整合效果等。

此次收购不仅是对SG公司全球领先技术的认可，更是对公司自身实力的肯定。未来，公司将继续坚持创新驱动，深化产业链整合，不断提升自身核心竞争力。公司也将充分利用SG公司的技术优势和市场优势，进一步开拓中国市场，推动新型电机产品的快速发展。随着节能减排和更新替代需求的推动，SG公司的起停技术及48V BRM能量回收系统的发展前景广阔。随着煤炭行业的持续回暖和公司煤机业务的复苏，公司的盈利能力将得到进一步提升。我们坚信，公司的未来发展前景广阔，值得投资者持续关注。