研报头条：磷矿石产业链整合加速 医药板块预期

　　1月22日，A股三大股指全线走弱，截至收盘，沪指2600点得而复失，收盘下跌1.18%；深成指下跌1.44%；创业板指下跌1.77%。两市共有33只个股涨停，8只个股跌停。市场成交量继续萎缩，两市合计成交仅有2786亿，行业板块普跌。

　　从盘面上看，次新股、化肥行业、钛白粉等板块强势领涨。具体来看，新股表现最为强势，彩讯股份、新农股份、兴瑞科技、华培动力、贝通信等5股强势涨停，迈为股份上涨近8%，金力永磁、隆利科技、宇信科技、密尔克卫涨逾5%，欣锐科技、雅运股份等多股涨幅位居市场前列。

　　化肥行业在磷矿石概念股的带动下逆市上扬，芭田股份、澄星股份等2股涨停，六国化工涨逾4%，ST天化涨逾3%，消息面上，根据数据，自2018年底到今年1月20日，高品位磷矿石价格上涨接近50%，位列各类大宗商品之首。

　　钛白粉整体涨幅强势，金浦钛业强势涨停，中核钛白、攀钢钒钛、安纳达、天原集团等4股飘红。

　　近期表现强势的钢铁板块、社保重仓概念股表现不佳，跌幅位居市场前列。

　　以下是券商发表的最新研究报告，我们适当整理，以飨读者。

　　长城证券：磷产业链整合加速 供需缺口持续放大

　　2017年，磷矿石在十月底、十一月中和十二月底，价格三次上调，2018年，随着多地供应的缩减，三月、七月和十一月三次上调售价，贵州30%车板含税价格从2017年的310元/吨上涨到2018年底的500元/吨。价格上调的主要原因在于主要生产省份产量的减少。随着各地政策的逐步实施，磷矿石供应紧张将成为常态。

　　2019年国家放开磷矿石的出口，从目前高品位磷矿石价格来看，国内同品味的价格比国外低200元/吨，国内磷矿石出口窗口打开，出口量有望提升，国内价格有望进一步向国外价格靠近，从而促进国内价格上涨。(研报发布日期：2019年1月22日，全文>>>)

　　川财证券：PCB乘5G东风 产业迎来新发展

　　近年来环保政策逐渐趋严，导致不达标的中小PCB企业面临停工整改甚至关停，中小型企业产能退出会带来PCB价格波动，加速了PCB行业洗牌。与此同时，2015起在A股上市的一批PCB大厂仍处在扩产周期，产能规模进一步扩大，行业马太效应凸显。

　　通信基站使用大量的高频电路板，通信设备主要采用高多层PCB板，其中8-16层占比接近一半；而移动终端内使用的PCB板也有所更换，移动终端以HDI与挠性板为主。5G有望成为引领PCB需求的新动能。建议关注与5G相关度最高的通信板和覆铜板等公司。(研报发布日期：2019年1月22日，全文>>>)

　　中信建投：天津率先落实集采 医药板块预期逐渐稳定

　　过去的一周，最受市场关注的事件是继国家集采文件出台后，2019年1月18日天津市医保局公布《天津市落实国家组织药品集中采购和使用试点工作实施方案(征求意见稿)》，天津是“4+7”城市中第一个公布采购细则的城市，其中在医保预付保障回款、医保支付标准、医疗机构激励机制等方面的设计有很强的参考意义。随着国家和各地政策落地，板块预期逐步稳定。

　　资金配置处于历史平均水平。公募基金三季度整体医药持仓比例在11.45%，较前一季度下降升1.88个百分点，剔除医药基金以后的持股比例约为8.00%，较前一季度下降1.74个百分点，基金持仓比例为2015年以来较高水平，但低于2013-2014年的中枢。(研报发布日期：2019年1月22日，全文>>>)

　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)