计算机2019行业投资策略：数字化转型平滑周期性

　　数字化转型平滑周期性，政策加码推动子行业逆周期成长：云、移动互联、大数据、AI等新技术的发展，推动企业进入数字化驱动运营和创造新业务的阶段。新技术的发展要求企业IT转向大平台支撑的更高效灵活的微服务架构模式，强中台的架构正是代表了这种全新的业务服务模式+架构模式+组织协作模式，引领企业新一轮的开支方向，计算机行业的后周期性被技术升级平滑。看好：政策加码带来逆周期成长机会的、医疗信息、证券IT、自主可控；技术和业务升级最直接的云计算、智能制造；刚性支出显着的军工信息。

　　等保2.0推动网安行业景气度提升：《网络安全等级保护条例》(等保2.0)出台在即，有望带动行业景气度上行。从工作内容上，新规将带来下游行业对于新产品或者服务如态势感知、数据安全、安全运营服务等的强制合规性采购。从保护对象上看，等保2.0在1.0的传统网络和信息系统基础之上，把物联网(比如摄像头系统)、工业控制系统、云系统、移动互联网等新系统和新业态也纳入合规监管，这样对所有的网络运营者都将产生合规约束，长期看将带来网安行业市场规模数量级的扩容。关注启明星辰、卫士通、深信服、绿盟科技等攻防类的公司，其次关注【、】、中新赛克、太极股份等网络可视化类的公司。

　　电子病历系统应用水平分级评价推动医疗信息保持高景气度：卫健委组织制定《电子病历系统应用水平分级评价管理办法(试行)》和《电子病历系统应用水平分级评价标准(试行)》，要求到2019年，所有三级医院达到分级评价3级以上；到2020年，所有三级医院达到分级评价4级以上，二级医院达到分级评价3级以上。我国电子病历系统应用水平划分为9个等级，每一等级核心能力主要是考察功能实用、信息共享、智能化程度。截止2017年底我国拥有二级医院8285家，三级医院2311家，系统互通和升级将带来百亿级增量，关注：HIS厂商卫宁健康、创业软件、东华软件、万达信息、和仁科技；数据互通厂商思创医惠；科室和整体方案商银江股份、【、】等。

　　多因素推动大资管IT投入：资管和理财新规正式落地，涉及系统：理财分销、资产管理、信息披露、资产估值等，带来数亿新增市场。科创板的推出将带来证券IT系统新模块的需求，甚至全新系统的需求，新模块体量预计少则几十万大则上百万。此外，沪伦通上线在即，金融业对外开放提速明显，外资金融机构持续获批，均有望带动大资管IT的投入，推荐恒生电子、赢时胜。

　　其它推荐：云计算首推用友网络；智能制造推荐汉得信息、东方国信；自主可控推荐卫士通、太极股份、中国长城；军工信息推荐中国海防。

　　风险提示：网络安全、医疗信息、自主可控政策进展低于预期；经济增长不及预期，下游信息化投入放缓；行业整合不及预期。

　　（文章来源：东吴证券）