11月风资源较差或影响风电行业盈利
财经新闻 2023-02-05 11:44www.16816898.cn股票新闻
11月风资源较差。主要风电运营商近期披露了发电量信息,风力发电量在2018年11月同比下降14.5%至28.0%。根据我们与主要风电运营商的沟通,11月份由于风资源较差导致发电量表现不佳,随着北方冷空气南下,12月初风资源状况有明显恢复。鉴于11月是中国风电运营商传统的大风月份,我们预计11月发电量下滑可能会使2018年主要风电运营商的整体风力发电量增长减少1-4%,我们测算发电增速变化将对盈利带来5-12%的潜在影响。我们将根据12月发电量数据来修正对于全年盈利的测算。存量项目补贴调整风险已被消除。
18年一季度高基数将为19年一季度带来增长压力。根据我们的月度风电发电量监测,风电运营商在2018年一季度取得了较高的风电增长,主要是由于风资源情况异常优异。基于对2019年一季度风资源情况维持正常预期,我们认为意外良好的1Q18业绩将可能为1Q19带来比较明显的增长压力。
总体基本面继续改善。尽管11月表现低于预期,我们仍然预计基本面将继续改善。主要风电运营商11月风电限电率稳定改善,同比下降1.5至3.5个百分点。龙源电力(00916)11月限电率为3.5%,而我们覆盖范围内的其他运营商的缩减率约为5%。在现金流量方面,由于风电运营商目前存量装机受1-7批补贴名录的覆盖率较高,我们认为补贴回款将加速,从而带来现金流状况持续改善。
(文章来源:投资快报)
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