收评：再度杀跌本质是什么? 3因素或使下周企稳

　　盘面综述：11月23日，三大股指单边下挫，沪指失守2600点。截至收盘，沪指跌2.48%报2579.49点，深成指跌3.26%，创业板指跌3.34%。盘面上，申万28个一级行业中，有色金属、计算机、军工等8个板块跌幅超4%，创投概念股全线杀跌并上演跌停潮。个股方面，两市不足200股上涨。

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　　沪指失守2600关口 多头资金重新寻找新落脚点(本页)

　　空头再度杀跌的本质是什么？

　　三大因素或使指数下周止跌回升 一板块有望成新龙头

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　　自贸区改革新举措实现重大突破

　　A股索赔再创纪录 巨额股民赔偿已超美国中概股

　　 沪指失守2600关口 多头资金重新寻找新落脚点 空头再度杀跌的本质是什么？ 三大因素或使指数下周止跌回升 一板块有望成新龙头 自贸区改革新举措实现重大突破 A股索赔再创纪录 巨额股民赔偿已超美国中概股

　　沪指失守2600关口 多头资金重新寻找新落脚点

　　今日沪深两市股指小幅低开，创业板指稍稍高开，随后三个股指纷纷表现出弱势，一路向下行进，期间并无反弹迹象。前期极为强势的创投概念身处高位，集体遭遇重挫，除了高送转依旧延续较强态势外，市场并无热点延续。盘中，天津自贸区有所异动，银行板块也有护盘动作，但均未能阻止股指持续下行。午后开盘不久，沪指便击穿2600点整数关口，市场情绪受到影响，导致指数进一步下行，创业板值跌逾3.3%。盘面上，有3300多只个股翻绿，仅高送转、天津自贸区板块有所上涨，园区开发、通信服务、环保工程等板块跌幅居前。

　　前期龙头市北高新、光洋股份等今日一字跌停板使得市场情绪遭到打击，身处高位个股中的大量资金选择出逃，但近期能够接下上攻大旗的热点板块迟迟未能酝酿形成，导致出场的资金在短期内未能找到落脚点，造成市场相互踩踏，加剧了个股的分化，也导致指数一路向下。

　　目前市场恰好处于政策的空窗期，而政策对于前期市场的抬升来说，功不可没。随着行情的上行，大量个股因政策而高企，风险倍增，但当政策的刺激效应逐渐减弱，个股的获利回吐、向下调整因市场规律根本不可避免，壳资源、ST概念等板块的炒作本身有没有很好的基本面进行支撑，“炒差”并不能持续太久。前期全面上涨的行情，就难免镜像出一次全面下行的调整。

　　但就指数单日较大幅度的下行看来，伴随着成交量的放大，快速释放了前期积压的高位风险。目前市场的下方仍有“政策底”和低估值的双保险，前期平台经过反复的打磨形成了有效的支撑。可以说，指数下行的空间不大，只是多头资金需要重新寻找新的落脚点。

　　目前市场投资风格有向回归价值的趋势，面对短期下行，投资者不必惊慌，低仓位控制风险，重点关注上市公司业绩情况和流动性，把握市场回调机会，跟随市场节奏。来源：华讯投资

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　　空头再度杀跌的本质是什么？

　　今日两市股指小幅低开，早盘整体再次以震荡盘跌为主；午后股指想继续惯性下行；盘面热点：今日所有板块全线翻绿，无一红盘；总体来说：今日市场呈现大跌的行情。

　　熟悉我们的投资者都应该非常了解我们的研究风格，对于行情性质以及运行节奏的把握是研究的重点所在。性质决定了你用什么策略进行操作，节奏的把握可以让你抄底、逃顶。

　　回忆一下近两个月的走势，9月底我们提示沪指2850点是重大压力位，沪指最终见顶2827点后于10月开盘即瀑布式下跌，上周我们提示沪指2700—2710点重大压力位，最终见顶于11月19日见顶2703.51点。如果9月底你没逃顶，那么本周初你逃顶了吗？投资是反人性的，你需要具备逆向思维，才可能在资本市场长期存活。没有打通这个思路脉络，无休止的短线交易最终会让你陷入无休止的亏损。

　　抄底做多是一种可以看的到的盈利模式，逃顶躲避亏损当然也是另外一种盈利模式，减少损失当然算一种间接盈利，但大多数人不具备这种多维的思路，并且永远是打到哪里算哪里的随机交易状态，美其名曰：不管黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫。但却没有想到你的交易习惯才是你长久可以抓住老鼠的本质。

　　回到今日盘面，湘财证券樊波在昨日《沪指旗面整理接近尾声》的博文中明确表示：“牛市没有到来，因为近期主流板块的逻辑支撑不够厚，技术面沪指旗面整理有接近尾声的迹象，操作上不宜过度激进。”今日盘中沪指大跌近70点跌破2600点整数关口，跌破整理平台，佐证了我们的观点。

　　总结一句话：一个月的旗面整理区间今日终于跌破，后市还依然有继续下沉的风险，因为牛市本就没有到来，策略上防守为主。作者：樊波

　　来源：湘财证券

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　　三大因素或使指数下周止跌回升 一板块有望成新龙头

　　本周行情是调整周，行业资金以净流出为主，前期热点纷纷低头，今天调整更是加速。下周会如何演绎，哪里是调整支撑位，哪一个板块有望成为新龙头，别着急，接下来我们一一分析。

　　盘面上，今天呈现全面调整状态，我们上一个交易日说到的贵金属板块表现较为抗跌，其次是保险和银行抗跌护盘。跌幅较大的行业是文化传媒、装修装饰、电信运营、文教休闲和船舶制造；题材概念上，上证50、黄金、高送转等跌幅较小，食品安全、知识产权、电子竞技、共享经济、创投、网红直播等概念跌幅逾4%。总体而言，三大指数均出现调整，行业个股普跌。

　　技术上，沪指今天加大调整力度，收阴线，从本周来看，沪指最高冲击2703点，即前期2700点压力平台，未能有效突破，而是选择继续震荡，周线录得阴线。继续维持短期2700点压力平台，下方是2500点支撑区域观点不变。创业板方面，本周五天四阴，收阴线。走势上弱于主板，在K线没有收阳前多看少动。总体而言，沪指和创指本周向上突破失败，正如我们本周策略预计的一样，在没有资金有效配合的情况，是很难突破的。下周需要注意指数在2500点平台的支撑力度，同时留意资金方面情况，稳健者可继续耐心等待股指回落到重要支撑区再进行低吸博弈不迟。

　　板块上，今天板块呈现普跌状态。本周来看，板块整体表不佳，其中民航机场、保险、贵金属、医药制造、生物疫苗、高送转和交运物流表现较为抗跌。后市热点有望从这几个板块产生，我们今天说说高送转板块，近期提出高送转的个股均有不俗表现。就在今天股市下挫的情况下，正业科技和汉邦高科仍是涨停板。从当前二级市场反应来看，高送转似乎仍属于性价比最高的刺激股价最直接的一种手段。下周年报高送转板块有望持续演绎，激进型投资者可适度轻仓博弈。

　　资金上，今天行业资金呈现净流出多于净流入的状态，资金小幅净流入仅有保险行业。资金净流出靠前的行业是电子元件、软件服务、医药制造和电子信息。笔者老敬梳理了近一周的资金流向，发现本周行业资金全部以净流出为主，其中净流出较大的行业是电子元件、券商信托、软件服务、通讯和电子信息。总体而言，算上本周，资金已经连续七个交易日持续流出，由此也知道资金的谨慎，稳健者可耐心等待资金回暖。

　　操作策略，本周三大股指全部收阴，资金以净流出为主，前期热点板块如创投、壳资源等纷纷降温低头，市场情绪较为低落。本周我们反复强调资金一直是净流出，没有资金的配合股指很难有表现，我们的策略也从获利减仓到轻仓再到观望，成功规避了本周下跌。我们反复强调，稳健投资者需要保持耐心，等到2500点支撑平台在低吸不迟。所以今天股指跌破2600点我们也不足奇怪。从调整周期来看，下周有望结束调整，原因一是资金超卖后需要回补，二是新的热点有望诞生，如高送转；三是股指也将回踩到关键支撑点，也是震荡区间的下沿平台，必将有资金进行博弈。因此，下周操作上就是在支撑区域敢于低吸。策略上，等待低吸。

　　综合而言，本周股指调整收阴，指数回到区间运行，资金流出显示谨慎，下周重点留意支撑。作者：敬锐 来源：巨景投顾

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　　自贸区改革新举措实现重大突破

　　国务院日前印发《关于支持自由贸易试验区深化改革创新若干措施的通知》(简称《通知》)。从全文来看，范围广、力度大、程度深、保障措施力图范围，是此次《通知》的主要特点。从目标来看，《通知》从内外资企业最为关注的投资环境、贸易便利化水平、以及政府服务与组织保障等方面入手，着力构建与优化自贸区全方位对外开放的平台。

　　从范围看，此次开放领域涉涵盖了自贸区基础设施建、服务贸易、劳动用工、人力资本、外商融资、税收征纳、卫生健康与生物医药领域开放、地域航空权限、大宗商品以及资本市场衍生品领域试点开放等各个方面。

　　在开放力度与程度方面，也都有许多重大突破，比如外资企业可以进行专利质押融资、多项审批权限下放到各地自贸区审批登记管理，对郑州、西安试行第三方转口航空、扩大物流贸易，以及试点知识产权证券化、人民币直接结算、人民币衍生品试点等资本项下的创新试点等等，这些方面较以往都有重大的突破。《通知》在政府安全组织服务保障等方面也都作了具体的义务规定。

　　总体来看，笔者认为，以推动自贸区创新建设作为窗口，该《通知》可以视为我国全方位持续对外开放与改革的政策与行动纲领。后续如能扎实推进具体落实，并以此次为示范和带动契机，我国改革开放将可以谱写新的篇章。

　　(文章来源：中证网)

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　　A股索赔再创纪录 巨额股民赔偿已超美国中概股

　　中国财富网讯 10月27日，A股市场又一标志性案件诞生——大智慧案以2537例虚假陈述诉讼请求、超过5亿元人民币的诉讼金额，成为我国A股有史以来规模最大的诉讼案件。同时，根据最新一批的诉讼请求来看，有95%的原告方将涉案的立信会计师事务所列为共同被告，投资者的维权意识和手段进一步提升，A股上市公司“高枕无忧”的时代一去不返。

　　A股投资者赔偿金超美国中概股

　　上述案例只是目前以“投资者保护”为核心的A股市场的一个缩影，在证监会等监管机构的支持和倡导下，投资者的维权意识不断提高，越来越多的投资者通过法律手段来保护自己的投资权益，挽回蒙受的投资损失。

　　数据显示，自2013年后，投资者民事索赔案件数量大幅增长，年均达到39件左右，比2009年—2012年间的平均数字几乎翻了一倍，2013年—2017年五年间的累计维权金额超过40亿元，仅今年三季度新增了6亿元左右。

　　“市场普遍认为，美国有集团诉讼制度，因此证券诉讼风险极高，这个观点从案件的发生频率来看并没有错，但如果从最终的损失金额来看，A股的证券风险更应引起广大上市公司的重视。”中国平安财产保险股份有限公司高端责任险事业部总经理沈乐行介绍，根据市场数据，在美上市的中概股自2003年以来的15年间仅有4个案件最终的和解金超过千万美元，其余案件绝大部分均在500万美元或以内结案。而A股市场近五年来，超过3000万人民币诉讼金额的案件已接近30件，其中有12件索赔金额已过亿。“基于A股目前大约85%的投资者胜诉比例，投资者最终的获赔比例和金额保持高位已在所难免，广大上市公司应重视这一风险。”沈乐行说。

　　三大趋势再助维权升级 “中国特色集体诉讼”成型

　　就A股维权案件，上海汉联律师事务所高级合伙人宋一欣认为，从目前的发展趋势来看，A股的维权案件主要呈现出可维权案件数量快速增长、维权时间前置化、官方民间同步发力以及索赔案件规模化等特点。

　　在过去，证券维权的案件数量持续较低离不开可索赔案件数量的不足以及诉讼门槛的限制。随着近年来证券监管执法力度的不断加大以及互联网传播与科技金融的助力，上市公司本身潜在的问题更容易暴露在广大投资者的视野中，投资者维权的普遍化就可以预期了。截至三季度末，2018年共有60家上市公司及董监高遭到监管机构立案调查，其中已有4家遭到处罚，但已被投资者民事维权的数量却高达42家，占比超过70%。

　　在A股市场，一般被监管调查便意味着大概率涉嫌违法违规，后续遭到处罚和索赔的概率较高。而美股虽然诉讼案件发生的频率很高，但更多会因动议、驳回诉讼请求等情形，导致相当一部分案件根本无法到达庭审、和解阶段，就更没有最终的赔偿了。

　　在目前的A股市场中，除了监管执法以外，中小投资者独立维权力量不足给以中证中小投资者服务中心有限责任公司(简称“投服中心”)为代表的官方组织以及民间广大维权律师提供了施展空间。投服中心作为一个半官方组织，在过去两年多的时间内提起了10起以上的证券支持诉讼，而民间的证券维权律师则通过风险代理的模式、股民维权征集的手段，帮助越来越多的投资者获得了应得的损失补偿。

　　从最近三年的案件发展来看，证券虚假陈述案件中均活跃着维权律师的身影。维权律师一般会在上市公司涉嫌虚假陈述后，通过网络公开征集股民的方式进行风险代理。投资者仅需提供少量的索赔资料和诉讼费，后续的差旅、调查成本费用及时间成本均由维权律师负责，直至索赔结束。

　　“中小投资者是A股市场的主要参与者，但本身却有着和自身参与度严重不相符的维权能力和专业度。我们的存在便是利用自身的专业技能，帮助受损投资者获得应得的补偿，而投资者仅需在胜诉的前提下以风险代理方式缴纳部分律师费用即可。”宋一欣向中国财富网表示。基于投服中心和维权律师的主动维权支持和征集，国内的投资者维权行动也朝着标准化、规模化的方向快速发展，形成了独具特色的“共同诉讼”。

　　从意识到行动 “维权浪潮”给A股公司提个醒

　　从目前的A股市场来看，上市公司整体流动性呈现出较大的变化，国家、监管层也在通过放宽融资渠道、并购重组要求等各种方式来助力化解。对于上市公司、特别是占A股市场60%的民营上市公司而言，在资本市场动荡和资金紧张的背景下，若因信披违规等问题再导致巨额民事赔偿，后果可能更加严重。民营上市公司从自身经营稳健或保护其自身和董监高财务风险的角度，更应加强事前了解和风控机制建立，避免后续可能出现的巨额损失。“通过保险进行风险对冲是美股上市公司的标准操作手段，平安产险参与了很多海外上市的中国企业的责任险项目，针对A股市场的特点，推出更有针对性的本地方案，也为市场稳定打下基础，解决燃眉之急和后顾之忧。”沈乐行介绍道。

　　来源:: 中国财富网