农业板块：非洲猪瘟继续蔓延 继续推荐养猪板块

　　非洲猪瘟继续蔓延，助推行业产能去化，猪周期提前反转可能性渐强，优选弹性！

　　本周，根据农业农村部公告统计，11月5日-11月10日共排查出非洲猪瘟7起，其中湖南两起，湖北、福建、江西、安徽、吉林各一起，当前，非洲猪瘟全国蔓延态势明显，未来非洲猪瘟有可能常态化，区域生猪禁调预计仍将持续，并推动行业产能去化。禁运政策带来的产销区供需不匹配，价差仍然明显，52城市生猪均价约13.52元/公斤，环降0.37%，仔猪价格24.67元/公斤，环降2.80%。其中，猪联网数据显示11月10日重庆均价18.39元/公斤，全国最高，浙江、四川超过17元/公斤，贵州、福建、广东均高于16元/公斤，辽宁猪价回升至10.6元/公斤，内蒙古猪价最低(9.84元/公斤)。我们认为，今年二季度超预期亏损以及8月份以来的非洲猪瘟爆发导致行业母猪补栏回落，生产效率降低，预计2018年将成为行业产能去化的拐点，行业景气将逐步震荡回升，周期有可能提前启动，板块配置价值彰显；此外，浙江农村发展集团部分要约收购天邦股份股份，我们认为不仅是对公司价值的认可，而且也会显着推升整个生猪养殖板块的投资热情。标的上，首选弹性：重点推荐唐人神、天邦股份(停牌)、【、】；稳健性：温氏股份、牧原股份。

　　白羽肉鸡产品价格继续高位运行，行业景气高涨，首推【、】。

　　本周主产区毛鸡均价9.58元/公斤，较上周上涨0.52%；鸡苗均价6.15元/羽，较上周上涨0.82%；鸡肉产品综合售价11.28元/公斤，较上周上涨0.76%。2018年是禽板块盈利反转年，产业景气有望延续至2019年，通胀进一步推升板块的价格景气。重点推荐全产业链龙头企业圣农发展，其次【、】、民和股份、仙坛股份。

　　农产品涨价趋势渐强，重点推荐新洋丰和苏垦农发。

　　国内主要大宗农产品已经相继进入去库存阶段，未来包括玉米、小麦、棉花、白糖、大豆等多种农产品价格涨势已现端倪。随着大宗农产品价格进入涨价周期，种植收益将得到改善，种植产业链有望迎来业绩和估值的双提升。重点推荐：新洋丰(复合肥)、苏垦农发(种植)。

　　北方捕捞季，鲜参价格高涨，辽参110-120元/斤，鲁参95-100元/斤，重点推荐山东海参龙头好当家。

　　根据中国水产频道报告，辽宁鲜活海参收购价飙升至每斤110元-120元；根据食品商务网，威海海参价格约100元/斤，同比近乎翻倍，并超越了2009年和2010年的行情高点。在《海参牛市到来？——辽宁高温致海参减产分析》专题报告中已重点提示关注海参板块投资机会，今夏高温致辽参减产，根据央视经济信息联播，目前初步统计，海参受灾损失面积超过95万亩，损失产量6.8万吨。我们认为海参有望迎来2-3年牛市！海参价格有望快速上涨，海参养殖利润将得到明显改善。建议重点关注好当家(山东海参龙头)，其次獐子岛(辽宁深海底播养殖模式)。

　　风险提示：；疫病风险；农产品价格波动；极端天气。

　　（文章来源：天风证券）