早评：A股“红11月”可期 月K线透11月走势玄机

　　编者按：三季报显示，上市公司盈利继续向好。这些都显示目前A股市场环境良好。同时从历史经验来看，A股市场具有显着“红11月”效应，11月A股反弹窗口开启。

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　　A股“红11月”可期 酝酿新一代“漂亮50”(本页)

　　长下影释两大信号 月K线透11月走势玄机

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　　A股“红11月”可期 酝酿新一代“漂亮50”

　　多数券商表示，沪指在3400点还将保持震荡格局，待寻找到新的持续性热点后，才能激发上行动力。

　　对于近日A股市场表现，银河证券表示，短线A股有望逐步企稳，震荡整固后继续上行，再创新高的可能性依然存在。一方面10月市场各主要指数月线均以十字星或小阳线收官，且月线均创反弹新高，可见市场整体重心上移，市场中期趋势依旧向好。11月业绩确定性和稀缺性仍将有望继续主导市场行情，短期来看，目前市场还有反弹向上动能。另一方面虽然经济先行指标略低于预期，流动性偏紧态势依旧，扰动A股短期因素仍存。

　　对于接下来的市场走势，多数券商表示，沪指在3400点还将保持震荡格局，待寻找到新的持续性热点后才能激发上行动力，但中期不改震荡攀升格局。

　　银河证券表示，三季报显示，上市公司盈利继续向好。这些都显示目前A股市场环境良好。同时从历史经验来看，A股市场具有显着“红11月”效应，11月A股反弹窗口开启。

　　 表示，从市场基本面环境来看，市场短期可能面临两个方面预期差的扰动：首先10月初定向降准之后市场流动性预期有所改善，但随着近期金融监管表态加强下利率开始上行，或将导致流动性预期向下修正；其次9月宏观数据整体超预期下，市场对10月数据预期不足，从而造成基本面预期或将向下修正。

　　对于11月的投资机会，表示，A股将迎来新一代“漂亮50”。未来的漂亮50应该包括环保、科创、互联网、高端制造、“一带一路”、土地住房制度调整等领域的企业。满足人民日益增长的美好生活需要的大背景，将会酝酿新一代“漂亮50”。

　　华创证券表示，继续看好消费、苹果产业链受益标的、5G和人工智能，持有银行、保险龙头，并增配地产和轨道交通。

　　光大证券表示，配置方面，推荐业绩回升、估值较低的金融以及业绩回升、估值较为合理的非地产链消费板块，如医药、食品饮料、电子、商贸零售等消费行业龙头。

　　投资者报          

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　　长下影释两大信号 月K线透11月走势玄机

　　震荡行情中逢缺口必回补几乎已成为走势惯例，否则指数上涨的基础则不会牢固。周五大盘在回补完缺口后并未止跌企稳，而是反抽无力后进一步倾泻直下，个股也在恐慌杀跌潮侵袭下一片狼藉。直到尾盘权重暴力拉升才使得各大指数跌幅迅速收窄，其中大盘再次留下了一根长下影线。

　　那么这根长下影线又代表着什么？是否意味着大盘真正止跌了呢？一方面，我们必须承认在缺口回补后，市场悬着的一颗心终于放下，增量资金更有底气进场抄底，所谓不破不立，随着各大指数止跌回升，指数短期相对安全，市场也会迎来结构性反弹的喘息机会；但另一方面，尾盘的回升更多是权重刻意护盘所致，并非市场自发力量形成，所以参考周一长下影线走势会发现市场真正止跌企稳仍需进一步验证反复3350点附近的支撑。

　　进一步展望十一月行情，投资者仍不可过分乐观。首先，从历史统计规律来看，11月份A股整体的表现都差强人意；其次、月K线上中小板指和沪深300指数均走出了罕见的六连阳，技术上回调休整的概率极大，会让市场整体表现大打折扣。所以整体来说，即使大盘这一次探底成功，A股就此走出一波单边上涨行情的几率也不大，结构性分化仍将是主旋律。

　　至于盘面上，两市仅有芯片、白酒和保险少数概念逆势翻红，其他题材绝大部分都面临调整。具体来看，受益于不断攀升，芯片替代股近期持续逆势表现， 封死涨停，午后迅速拉板，北方科创持续逼空拉升等。此外，也有部分游资敢于在刀尖跳舞，次新股上演令人咋舌的天地板；至于360借壳 消息刺激的一众影子股，由于市场风险偏好大幅回落，资金不愿追高接盘，导致 、 等纷纷高开低走，仅有 勉强回封涨停。

　　总体来说，随着各大指数集体下挫，两市自然也谈不上多少赚钱效应，不少持有中小创的投资者本周更是面临近两个月来最大回撤。所以操作上，仍以控制风险为上，切勿开新仓或盲目调仓去追涨新诞生的热点。而随着市场风险进一步释放，投资者也可在控制仓位前提下开始提前为年底行情布局，以下品种不妨作为参考：

　　如果归纳两市逆势走强的个股或板块特征会发现，它们基本属于以下两类：其一、业绩增长稳定的绩优蓝筹股，其中白酒股等消费白马是典型代表；其二、芯片半导体为代表的新兴科技行业的优质成长股，如景嘉微等。所以投资者要么紧扣绩优白马要么逢低介入股价调整充分的优质次新来为年底翻身行情早做准备。

　　广州万隆           

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　　周小川：守住不发生系统性金融风险底线

　　央行网站4日刊登中国人民银行行长周小川题为《守住不发生系统性金融风险的底线》的署名文章。周小川表示，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。总体看，我国金融形势是好的，但当前和今后一个时期我国金融领域尚处在风险易发高发期，在国内外多重因素压力下，风险点多面广，呈现隐蔽性、复杂性、突发性、传染性、危害性特点，结构失衡问题突出，违法违规乱象丛生，潜在风险和隐患正在积累，脆弱性明显上升，既要防止“黑天鹅”事件发生，也要防止“灰犀牛”风险发生。

　　周小川说，一是宏观层面金融高杠杆率和流动性风险。高杠杆是宏观金融脆弱性总根源，在实体部门体现为过度负债，在金融领域体现为信用过快扩张。二是微观层面金融机构信用风险。近年来，不良贷款有所上升，侵蚀银行业资本金和风险抵御能力。债券市场信用违约事件明显增加，债券发行量有所下降。信用风险在相当大程度上影响社会甚至海外对我金融体系健康性信心。三是跨市场跨业态跨区域影子银行和违法犯罪风险。一些金融机构和企业利用监管空白或缺陷“打擦边球”，套利行为严重。理财业务多层嵌套，资产负债期限错配，存在隐性刚性兑付，责权利扭曲。各类金融控股公司快速发展，部分实业企业热衷投资金融业，通过内幕交易、关联交易等赚快钱。部分互联网企业以普惠金融为名，行庞氏骗局之实，线上线下非法集资多发，交易场所乱批滥设，极易诱发跨区域群体性事件。少数金融“大鳄”与握有审批权监管权的“内鬼”合谋，火中取栗，实施利益输送，个别监管干部被监管对象俘获，金融投资者消费者权益保护尚不到位。

　　周小川表示，需科学分析金融风险成因。具体而言，当前金融风险隐患是实体经济结构性失衡和逆周期调控能力、金融企业治理和金融业对外开放程度不足以及监管体制机制缺陷的镜像反映。一是宏观调控和金融监管体制问题引致风险系统性。二是治理和开放机制缺陷引致风险易发多发性。

　　周小川认为，防控金融风险要立足于标本兼治、主动攻防和积极应对兼备。科学防控风险，处理好治标和治本辩证关系，要把握四个基本原则：一是回归本源，服从服务于经济社会发展，避免金融脱实向虚和自我循环滋生、放大和扩散风险。二是优化结构，完善金融机构、金融市场、金融产品体系，夯实防控风险微观基础。三是强化监管，提高防范化解金融风险能力，将金融风险对经济社会冲击降至最低。四是市场导向，发挥市场在金融资源配置中决定性作用，减少各种干预对市场机制扭曲。

　　周小川说，坚持问题导向，推进金融机构和金融市场改革开放。一是增强金融服务实体经济能力。要严把市场准入关，加强金融机构股东资质管理，防止利益输送、内部交易、干预金融机构经营等行为。建立健全金融控股公司规制和监管，严格限制和规范非金融企业投资金融机构，从制度上隔离实业板块和金融板块。推进金融机构公司治理改革，切实承担起风险管理、遏制大案要案滋生的主体责任。

　　二是深化金融市场改革，优化社会融资结构。积极有序发展股权融资，稳步提高直接融资比重。拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道，改革股票发行制度，减少市场价格(指数)干预，从根上消除利益输送和腐败滋生土壤。加强对中小投资者权益的保护，完善市场化并购重组机制。用好市场化法治化债转股利器，发展私募股权投资基金等多元化投资主体，切实帮助企业降低杠杆率，推动“僵尸企业”市场出清。积极发展债券市场，扩大债券融资规模，丰富债券市场品种，统一监管标准，更好满足不同企业发债融资需求。深化市场互联互通，完善金融基础设施。拓展保险市场风险保障功能，引导期货市场健康发展。

　　三是不断扩大金融对外开放，以竞争促进优化与繁荣。从更高层面认识对外开放意义，坚持扩大对外开放大方向，不断推动有关政策改革，更好实现“三驾马车”对外开放：一是贸易投资对外开放。二是深化人民币汇率形成机制改革，既要积极有为，扎实推进，又要顺势而为，水到渠成。三是减少外汇管制，稳步推进人民币国际化，便利对外经济活动，稳妥有序实现资本项目可兑换。在维护金融安全前提下，放宽境外金融机构市场准入限制，在立足国情基础上促进金融市场规制与国际标准进一步接轨和提高。

　　周小川表示，坚持底线思维，完善金融管理制度。一是加强和改进中央银行宏观调控职能，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。随着我国金融体系杠杆率、关联性和复杂性不断提升，要更好地将币值稳定和金融稳定结合起来。货币政策主要针对整体经济和总量问题，保持经济稳定增长和物价水平基本稳定。宏观审慎政策则直接和集中作用于金融体系，着力减缓因金融体系顺周期波动和跨市场风险传染所导致的系统性金融风险。

　　二是健全金融监管体系，加强统筹协调。中央监管部门要统筹协调。建立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，切实落实部门监管职责。金融监管部门和地方政府要强化金融风险源头管控，坚持金融是特许经营行业，不得无证经营或超范围经营。一手抓金融机构乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务、违法违规套利，一手抓非法集资、乱办交易场所等严重扰乱金融市场秩序的非法金融活动。稳妥有序推进互联网金融风险专项整治工作。监管权力和责任要统筹协调。建立层层负责业务监督和履职问责制度。

　　中国证券报             

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　　调研155家公司 机构关注“吃药”行情

　　截至11月4日披露的信息显示，上周(10月30日至11月3日)两市共计有155家上市公司接受机构调研，这一数据与此前一周相比增幅明显。机构调研的对象中，工业机械、电气部件与设备、电子元件等行业受到关注。观察发现，上周机构还密切关注了“吃药”行情的机会，中药、医疗保健设备、药品零售、西药、生物科技、生命科学、保健护理设施等，都是机构重点关注的对象，四季度以来，“喝酒吃药”行情下，机构正在密切关注医药相关板块机会。

　　机构调研数量“猛增”

　　数据显示，截至11月4日，上周两市共计有 、 、 、 、、 等155家上市公司接受各类机构调研。与此前一周数据相比，上周机构调研上市公司的显着增加，显示出机构积极调研、寻找市场机会的局面。

　　从行业划分来看，上周机构重点调研了工业机械、电气部件与设备、电子元件、生命科学等行业。具体来看，以工业机械行业上市公司康力电梯为例，财汇大数据终端资料显示，公司在10月30日至11月1日，接受了多批次机构的密集调研。参与调研的机构包括上海格行资产管理有限公司、上海景熙资产管理有限公司、 、Fidelity International(富达投资)等。上述机构关注公司如何看待目前的房地产和电梯市场、公司的销售策略如何应对当前的环境、公司海外市场发展战略、公司是否有并购同行业的计划等。

　　上周，参与上市公司调研的机构中， 、、海通证券、 、天风证券、光大证券等券商调研次数较多，重点关注的个股有 、 、 、 、恒逸石化等。公募基金方面，交银施罗德、博时基金、华安基金、华泰柏瑞、中银基金、华商基金、泰达宏利等机构出击调研，重点关注的公司有沪电股份、 、、 等。此外，上海汐泰投资管理有限公司、上海呈瑞投资管理有限公司、北京和君资本管理有限公司、浙江浙银资本管理有限公司、上海朱雀投资发展中心(有限合伙)等私募机构，在上周重点调研了宁波银行、 、 、、等上市公司。保险及保险资管方面，东吴人寿保险、亚太财产保险、平安养老保险、天安财产保险等重点关注了好莱客、 、、 等上市公司。

　　紧密追踪“吃药”机会

　　进入四季度以来，A股市场“喝酒吃药”行情明显，近期，白酒个股在冲高后有调整迹象，但是“吃药”行情近期走势较好。财汇大数据终端显示，进入四季度以来，中证医药卫生指数已经上涨7.35%，而同期，上证综指上涨0.68%，深证成指上涨1.15%，医药板块走势好于市场整体。

　　观察发现，上周机构密切关注了“吃药”行情的机会，中药、医疗保健设备、药品零售、西药、生物科技、生命科学、保健护理设施等，都是机构重点关注的对象。涉及到的公司有 、 、、一心堂、鹭燕医药、 、丽珠集团、 、、 等。

　　以一心堂为例，公司在上周接受了招商证券、融通基金、嘉实基金等机构共56人的联合调研，机构关注公司2018年业绩和开店展望、公司与其他连锁店并购的差异、公司的战略转型、公司未来三年川渝地区的收入和利润的规划等。 、 、富国基金、交银施罗德等机构在11月2日组团调研了寿仙谷，调研机构关注灵芝孢子粉市场目前的竞争格局、公司产品占据的市场份额、公司目前在国际市场的销售布局情况、公司未来销售渠道的开拓方向等。

　　券商人士分析认为，近期医药行业表现靓丽，表面上看是创新政策驱动下的医药板块估值切换行情，但实际表现较好的个股大多是部分药品的增速在加快，虽然不一定马上反映在业绩上，但市场愿意给更高估值。“当前的‘喝酒吃药’行情，‘吃药’强于‘喝酒’，因为此前的白酒行业个股股价一直居高不下，而医药行业个股股价今年以来持续处于较低位置，但是事实上，部分医药公司特别是细分行业龙头公司的业绩表现相当强劲，投资者可以关注绩优龙头个股机会”。有公募机构基金经理建议。

　　中国证券报             

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　　今年来364家企业IPO 沪市最贵新股本周申购

　　继前一周(10月23日~10月27日)IPO募资额度创今年新高(95亿)后，11月3日，证监会下发新一批IPO批文，企业数量和募资额度骤降。据悉，上周五(11月3日)有5家企业获得IPO批文，筹资总额不超过54亿元。另外，本周(11月6日~11月10日)计划有8只新股发行，其中，沪市迎来了年内最高价的一只新股恒林股份。

　　在此次拿到IPO批文的企业中，上交所主板2家，分别是华能澜沧江水电股份有限公司、浙江晨丰科技股份有限公司；深交所中小板1家，为深圳市中新赛克科技股份有限公司；深交所创业板2家，分别是江苏天常复合材料股份有限公司、宁波润禾高新材料科技股份有限公司。

　　根据规定，公开发行股票数量在2000万股(含)以下且无老股转让计划的，直接定价并全部向网上投资者发行，因此本次深圳市中新赛克科技股份有限公司将直接定价发行。

　　这是证监会今年下发的第41批IPO批文。由此，今年以来，共有364家企业领到了IPO批文。

　　排队企业方面，最新数据显示，截至2017年11月2日，证监会受理首发企业545家，其中，已过会32家，未过会513家。未过会企业中正常待审企业457家，中止审查企业56家。

　　9月之后，打新收益率有所提高，新股的涨停数也有所提升。25个涨停一字板，涨幅达1318.27%，成为截至目前涨停最多的新股，11月3日(周五)涨停一字板被打开，不过随后便又封于涨停。10月27日，掌阅科技在第22个涨停一字板后，因“涨幅过大”停牌核查。除了掌阅科技，、均于近期发布了股票停牌核查公告。

　　新股方面，截至上周五收盘，本周预计将有8只新股发行。

　　具体来看，周二(11月7日)中农立华、爱柯迪、发行。周三(11月8日)水星家纺、山东出版发行。周四(11月9日)恒林股份、佛燃股份发行。周五(11月10日)宏达电子发行。

　　本周新股亮点颇多，恒林股份于周四(11月9日)申购，发行价56.88元，目前位列今年沪市第一高价新股，此前沪市发行价最高的新股是，发行价55.88元。根据计算，恒林股份上市首日中签者即可赚2.5万元。若以近期新股10个涨停计算，中签者可大赚13.6万元。另外，山东出版于周三(11月8日)申购，网上发行数量为8000万股，据以往数据显示，山东出版的中签率有望挤进今年新股中签率前30名。

　　证券时报