诺贝尔物理学奖花落引力波 四股爆发在即

　　三名美国科学家分享2017年诺贝尔物理学奖

　　10月3日，在瑞典斯德哥尔摩，瑞典皇家科学院常任秘书戈兰·汉松(中)在新闻发布会上讲话。

　　瑞典皇家科学院3日宣布，将2017年诺贝尔物理学奖授予美国科学家雷纳·韦斯、巴里·巴里什和基普·索恩，以表彰他们为发现引力波作出的贡献。 ： 共 5 页 1 [2] [3] [4] [5] 下一页 末页

　　大族激光:新一轮成长周期 激光龙头迈向千亿未来

　　大族激光 002008

　　研究机构： 分析师：鄢凡 撰写日期：2017-09-26

　　苹果引领高端智能机升级周期,带动3C精密制造设备全面升级!我们认为,从今年下半年开始,iPhoneX正引领新一轮高端智能机升级周期,诸多创新点如oled全面屏+不锈钢中框、双面玻璃、人脸识别、无线充电、防水、双电芯、类载板等正驱动3C精密制造设备全面升级,激光微加工、焊接、打标、切割、检测等需求越来越多,从苹果到非苹果,从整机到零部件自动化设备升级的趋势非常明显。公司苹果相关收入望从去年18亿达到今年40亿以上,且从当前预研项目来看,苹果及IT业务18年的增长动能仍将持续。

　　新能源、显示、半导体、PCB、LED打开行业专用设备新空间。公司的激光及自动化能力的平台扩张在多个行业大获成功:新能源通过内生及外延布局,正打通动力电池自动化生产设备闭环,导入诸多优质客户,实现大幅增长;面板业务亦受益OLED投资浪潮和异形屏兴起趋势,迎来订单放量;半导体设备在划片、蚀刻等多点布局,烘干机子公司富创得已是台积电核心供应商,国家战略下建厂逻辑清晰;PCB设备已是国内第一,LDI高端设备持续放量;LED亦迎来突破。这些领域高景气投资和进口替代,将驱动大族持续高增长;

　　大功率及自动化业务迎来突破放量,智能装备集团望再造大族。大功率及自动化市场空间是小功率业务数倍,尤其是在汽车、航空航天、工业等领域,公司在大功率切割已放量、焊接突破、外延亦小有斩获,国产替代空间巨大;16年实现营收14.6亿,17年超20亿无虑,18年望超30亿!同时公司打造全球激光智能产业基地,长远规划数百亿产值,智能装备集团望再造大族。

　　激光器自制将一步提升利润空间。公司主要中小功率激光器均已经实现自制和量产,尤其是紫外/绿光超快激光器效益明显,而中小功率光纤激光器也已实现逐渐替代,未来在大功率光纤激光器的突破将具备更大意义,将助力大功率业务大幅降成本和放量。前期公司收购特种光纤公司Coractive大幅提升了公司关键器件能力,为公司追赶IPG打下重要基础。

　　投资建议。我们维持公司17/18/19年净利16.7/20.0/26.7亿预测,对应EPS为1.56/1.88/2.50元,当前股价对应PE为27/22/17倍,公司的平台价值被明显低估,基于对明年增长持续性更确信以及估值切换行情将至,我们上调目标价至50元,维持“强烈推荐-A”评级,长线更大市值空间值得期待!q风险提示:下游景气度低于预期,大客户创新低于预期,行业竞争加剧。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

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　　福晶科技:激光行业隐形冠军 产业爆发迎来高速增长

　　福晶科技 002222

　　研究机构：中泰证券 分析师：郑震湘 撰写日期：2017-08-24

　　“紫外”+“消费级”是今年激光行业的两个关键词:一方面,准分子紫外激光器和紫外固体激光器在显示面板(退火/切割)、消费电子(中框处理/硬脆材料切割)、PCB(切割/钻孔)和半导体制造领域的应用发生跨越式增长;另一方面,以微软和苹果两大消费电子巨头为首的激光投影显示、3Dsensing等创新应用落地,标志着消费类激光时代正式到来,并且进一步判断激光光源及光学组件量产供应链形成之后将带动AR眼镜、激光微投、激光雷达等一系列颠覆式应用将彻底从概念化小众市场得到快速普及。

　　激光下游应用广阔,紫外固体激光器加速渗透带来最大增量。公司占比最高的晶体产品(激光晶体+非线性晶体)主要用于固体激光器产品,一方面受益于下游半导体、显示面板、PCB领域新兴需求大幅提升,另一方面,晶体本身具有耗材属性,根据环境及用途一般适用寿命为2-3年,在转换效率下降后需要及时更换。因此在设备大幅扩张周期结束后仍然会有相当稳定的市场空间。从公司及产业调研来看,目前激光晶体在激光器中价值量占比约为5%,而紫外固体激光器在红外固体激光器上将多出1-2块倍频晶体,价值量占比有望提升至15%。因此紫外固体激光器加速渗透将成为公司今明两年业绩增长最大驱动力。

　　公司作为激光晶体及元器件隐形龙头,业绩连续跨越式增长。公司继15年大幅扭亏后,2016全年及17H1继续实现翻倍跨越式增长。16全年及17H1分别实现营收3.08/2.21亿元,同比增长分别达46%/54%;实现归母净利润7033万元/6483万元,同比增长分别达97.71%/98.73%。我们认为公司目前已经完成龙头产品核心专利升级,通过完整的“产品研发—晶体生长—冷加工—镀膜”产业链实现了超强盈利能力并巩固激光晶体及元器件行业领先地位。

　　我们对以微软、苹果两大巨头为首的激光投影显示、3Dsensing等创新应用进行详细阐述,进一步判断激光光源及光学组件量产供应链形成之后将带动产品价格的全面平民化,AR眼镜、智能驾驶雷达等一系列颠覆式应用将彻底从概念化小众市场得到快速普及。从产业调研来看,福晶科技配套核心客户研发光学元器件已久,有望率先受益消费类激光浪潮到来。

　　投资建议:我们预计福晶科技2017-2019年实现归母净利润1.61亿、2.66亿、3.53亿元,对应EPS0.38、0.62、0.82,对应当前股价PE为43x、26x、19.8x。考虑到福晶科技在激光光学晶体领域占据绝对龙头地位,紫外固体激光器渗透趋势持续加速下驱动光学晶体需求大幅增长,同时公司配套客户研发已久,积极切入光通信及消费级激光应用领域,今明两年望迎来放量,给予公司“买入”评级,目标市值95亿。

　　风险提示事件:行业下游需求不达预期。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] 下一页 末页

　　华工科技:开创激光制造全新格局

　　华工科技 000988

　　研究机构： 分析师：王凌涛 撰写日期：2017-08-04

　　立足激光业务,打造高端装备制造平台。华工科技以“激光技术及其应用”为立足点,在能量激光、信息激光和传感器领域纵深发展,已具备行业领先优势。未来公司将继续集中优势资源发展“智能制造”和“物联科技”两大业务方向,产品广泛应用于机械制造、航空航天、汽车工业、钢铁冶金、船舶工业、通信网络、国防军工等重要领域,高端装备制造平台雏形已现。

　　激光加工行业蓬勃发展,3C、面板、动力电池、汽车等下游领域需求旺盛。激光加工可用于切割、打标、雕刻和焊接等多种工业应用,替代传统加工方式优势明显。中小功率激光领域,华工激光已实现焊接、脆性材料、自动化、切割、打标等产品线全覆盖,解决方案覆盖众多行业应用领域,消费电子领域,公司大客户份额持续提升,OLED面板、动力锂电池、PCB等子领域需求迎来爆发;大功率激光领域,随着汽车轻量化发展,激光加工在汽车行业的应用不断深化,公司整身激光焊接技术国内领先,未来几年激光加工设备行业将迎来快速发展的机遇期。

　　家电传感器龙头,聚焦汽车电子新方向。华工高理是全球最大的敏感功能陶瓷器件产业基地,在高精度微型NTC温度传感器、PTC加热器制备方面拥有自主核心技术,家电温度传感器市占率70%以上,是传统家电传感器龙头。随着汽车行业智能化发展,新能源汽车快速崛起,公司积极布局车用传感器市场,为燃油汽车、新能源汽车提供系统解决方案,目前公司汽车传感器种类已达30多种,成功进入特斯拉、 、上汽等一线车厂,车用传感器市场空间不可限量。

　　布局光通信全产业链,构建高速网络世界。作为国内主流光模块供应商,华工正源依托强大的供应链管理及全球销售网络,实现了云-管-端全产业链布局。公司把握5G时代高速网络的发展契机,积极布局10GPON产品线,扩大数据中心业务,并不断完善智能终端产品线,光通信全产业链布局将提升公司竞争力再上一个平台。

　　盈利预测和:维持买入评级。公司以激光智能制造为出发点和立足点,五大板块业务协同发展,是市场上少有的制造平台型公司。受益于工业自动化和物联网发展,公司已迎来快速发展的战略机遇期。暂不考虑本次定增对公司业绩和股本的影响,预计公司17-19年净利润3.70亿、5.62亿、7.70亿元,对应每股EPS0.42、0.63、0.86元,对应PE为36、24、17倍,维持买入评级。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] 4 [5] 下一页 末页

　　巨星科技:拥有国际化的产销服务,智能制造产品有望交叉应用

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　　研究机构：爱建证券 分析师：刘孙亮 撰写日期：2017-09-05

　　公司是专业从事中高档手工具、电动工具等工具五金产品的研发、生产和销售的一体化企业,是国内工具五金行业规模最大、技术水平最高和渠道优势最强的龙头企业,也是亚洲最大、世界排名前四强的手工具企业。2017年半年报显示,公司手工具销售收入为146,794.45万元,其中95%的贡献来自海外市场,主要原因是公司深挖LOWS、WALMART等世界500强优质客户,并进一步开拓非洲、南美洲等新兴市场。

　　今年5月4日,公司拟通过全资子公司美国巨星工具公司,购买MascoCorporation持有的ArroFastenerCo.,LLC100%股权,合计交易价格1.25亿美元,合计约8.6亿人民币。ArroFastener公司在美国属于绝对的细分龙头,在美国的大型超市的市占率约为60%、工业领域的占有率约为38%。公司通过外延收购后,不但完善了在北美地区的手工具产销链,在提升北美地区产销服务的同时也进一步提升了公司在手工具方面的国际竞争力。

　　2017年上半年,公司加快了在智能装备业务方面的布局,实现销售收入1.84亿元,同比增长了86%。其中,公司通过整合、收购,完善了激光测量产业链,并且成为智能制造的主要收入来源。而公司所生产的高端激光测量产品势必将会被应用到公司旗下的AGV叉车、巡检 ,以及无人驾驶汽车等设备中。

　　由于传统业务已经进入成熟期,净利润或将增速放缓,因此公司谋求转型以便提高业绩增长。值得关注的是,公司流动比例和速度比例分别为2.48和2.15,说明公司有足够的现金流对债务进行偿还,也说明公司现金流饱满。

　　总体来说,公司外延收购美国手工具细分龙头、布局激光检测工具、进入机器人蓝海,对公司未来业绩增长将起到决定性作用。因此,预计2017年公司收益将会有所提升。同时公司股价也将会有上涨空间。结合行业平均估值水平,我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.666元、0.704元,对应的P/E为22.79x和21.57x。并给予“强烈推荐”评级。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5