500强企业友发集团拟上市：年产千万吨 营收过百

　　近期,天津友发钢管集团股份有限公司(以下简称“友发集团”)在上海证监会披露首次公开发行股票招股说明书(以下简称“招股书”),拟公开发行新股数量不超过1.42亿股,占发行后股份总数不低于10%。保荐机构(主承销商)为【、】。

　　友发集团是由李茂津等人于2011年12月创立的,是一家主要从事焊接钢管研发、生产、销售的企业,公司主营产品包括焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管、方矩镀锌管、钢塑复合管和螺旋焊管等,广泛使用于供水、排水、供气、供热、消防工程、钢结构、建筑工程、装备制造等领域。

　　据中国钢结构协会钢管分会显示,2006 年至 2018 年,友发集团连续13年焊接钢管产销量排名全国第一,并连续 13 年位列中国企业500强、中国制造业企业500强。2016年至2018年,友发集团钢管产量分别为1158.38万吨、1248.87万吨、1333.34万吨；外购数量分别为3.65万吨、5.12万吨、8.12万吨；销量分别为748.27万吨、818.69万吨、882.39万吨。友发集团最近三年公司年生产量已达千万吨,产销率均超过了99%以上。

　　钢管产品被誉为工业的“血管”,是不可或缺的主要钢材品种。近十年,全球钢管行业呈稳步增长态势,全球能源需求增长、基础设施建设均为钢管行业的增长提供了持续动力。据世界钢铁工业协会、中国钢结构协会钢管分会统计,2017年全球生产焊接钢管7533.30万吨,中国焊接钢管总产量为4503万吨；2018年中国焊接钢管总产量为4837万吨。由此简单计算可知,从全球范围看,我国为焊接钢管产量最大的生产国家,生产焊接钢管产量占全球总产量的60%左右。友发集团焊接钢管生产量在全球市场占有率约为17%,在中国的市场占有率约为28%,处于较高水平。

　　目前,友发集团的产能利用基本已经处于饱和状态。2016年至2018年,友发集团产能利用率分别为91.27%、93.91%、95.80%。此次友发集团拟上市,计划公开发行股票募集资金14亿元投资项目为陕西友发年产 300 万吨钢管建设项目,在目前公司主营业务基础上扩充产能。

　　年产千万吨钢管的友发集团,业绩表现也可圈可点。2016年至2018年,友发集团分别为197.14亿元、313.55亿元、377.05亿元,已经实现百亿营收,且最近三年的营业收入保持着稳健增长态势。

　　相较而言,友发集团的净利润出现了小幅波动。2016年至2018年,友发集团净利润分别为4.98亿元、5.17亿元、4.67亿元,归属于母公司股东的净利润分别为4.97亿元、5.14亿元、4.41亿元。2018年公司归母净利润较上一年同比下降14.20%。

　　《投资者网》查阅友发集团财务数据发现,2016年至2018年,公司的营业成本与期间费用均在逐年增加。2017年、2018年,友发集团营业成本分别为303.46亿元、366.62亿元,较上一年同比增长60.98%、20.81%；期间费用分别为3.07亿元、4.06亿元,较上一年同比增长57.43%、32.24%。2016年至2018年友发集团营业成本与期间费用之和占总营收的比例分别为96.60%、97.76%、98.31%。

　　2016年至2018年,友发集团的毛利率分别为4.38%、3.22%、2.77%,相比于对标企业毛利率处于较低水平。招股书显示,友发集团的对标上市公司常宝股份(002478.SZ)2018年毛利率为21.97%、【、】(002443.SZ)为13.02%、玉龙股份(601028.SH)为5.10%,均高于友发集团的毛利率水平。然而,常宝股份、金洲管道、玉龙股份2018年实现营业收入分别为 53.76 亿元、48.08亿元、15.23亿元,远低于友发集团2018年的营业收入377.05亿元。

　　根据招股书,焊接钢管行业作为料重工轻的行业,原材料占焊接钢管总成本90%以上。友发集团焊接钢管产品的主要原材料为带钢和锌锭,近年来,国内带钢和锌锭的价格呈现持续上涨的态势,原材料价格的变动在一定程度上影响公司焊接钢管的利润率水平。但是,根据钢管行业普遍采取的“材料成本+加工费用+合理利润”定价模式来看,公司主要赚取加工费及合理利润,原材料涨跌风险由客户承担,对公司的生产经营影响并不大。

　　“由千万吨迈向千亿元,做全球钢管第一雄狮”,这是友发集团对自己未来十年的期许。友发集团能否顺利登陆资本市场,实现这一远期目标,《投资者网》将持续关注。

　　（文章来源：投资者网）