爱朋医疗将登陆创业板募资3.5亿元

　　在医疗器械行业巨头迈瑞医疗回归A股后，又有一家医疗器械公司将上市。11月23日，证监会核发2家企业IPO批文，江苏爱朋医疗科技股份有限公司（以下简称“爱朋医疗”）是其中之一，将登陆创业板，公开发行不超过2020万股，募集资金3.5亿元。

　　爱朋医疗是专业从事疼痛管理及鼻腔护理领域用医疗器械产品研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括微电脑注药泵、一次性注药泵、无线阵痛管理系统等疼痛管理领域用医疗器械和鼻腔护理喷雾器等鼻腔护理领域医用医疗器械。目前，公司直接或间接控制诺斯清、爱普科学、贝瑞电子、智医药房、小清科技等五家公司。

　　根据爱朋医疗发布的招股说明书显示，公司首次公开发行股票数量不超过2020万股，全部为新股，发行后总股本不超过8080万股。爱朋医疗表示，首次公开发行股票筹集的资金将用于产业基地升级建设项目、营销网络建设项目及研发中心建设项目，投资金额总计35047.33万元。

　　爱朋医疗称，发行募集资金投资产业基地升级建设项目，将增加公司产能，新增450万支微电脑注药泵输液装置、300万瓶鼻腔护理喷雾器的年产能。项目达产后将大幅提高公司核心产品的生产能力，解决公司现有产能不足的问题。

　　从爱朋医疗2015年至2017年的财务指标来看，公司营收逐年递增，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股东的净利润分别为4031.89万元、4557.75万元和5552.79万元。

　　2018年3月27日，爱朋医疗提出申报，2019年9月27日上会，并最终获批。不过值得注意的是，公司在上会时曾因毛利率较高，且高于同行等问题遭到发审委的问询。招股书显示，2015-2017年，爱朋医疗的综合毛利率分别为73.85％、74.31％、74.78％，呈稳中有升的态势。发审委要求爱朋医疗代表对比同行业可比上市公司说明毛利率较高的原因及合理性；说明主要产品的可替代性和竞争力，公司未来将面临的市场风险。

　　而爱朋医疗将毛利率上升的原因归结为成本下降，并逐项列举了各个成本的下降情况。如报告期内，公司直接材料成本降价，原材料占主营业务成本的比重也在逐步下降，2015年-2017年，该项成本所占比例分别为74%、71.56%和66.07%。而对于毛利率高于同行的原因，爱朋医疗解释为公司处于领先市场地位，占据较高的市场份额，因此公司的市场议价能力较强。而业内认为，尽管爱朋医疗闯关成功，但公司不能一直维持高毛利率，再加上公司对经销商有严重依赖，给经销商的折扣和返利力度较大，这种让利侵蚀利润，公司仍存隐忧。