中金公司：美国偿债压力或超预期

　　美国通胀与利率上行，美国政府偿债压力有多大？中金公司6月20日发布研报称，市场一般参考美国国会预算办公室（CBO）的测算，但CBO并未充分考虑疫情后美国通胀和利率中枢抬升的风险，从而可能低估了美国政府的付息负担。

　　该机构在未来十年美国低、中、高通胀三种情形的假设下，计算了不同情形下美国政府利息支出。结果显示，在低增长、高通胀、高利率的极端情形下，利息支出占GDP比例或从2022年的2%上升至2032年的7%，显着高于CBO预测的3.3%；美国占GDP比例也将从2022年的99%上升至2032年的111%。

　　中金公司认为，短期来看，美联储激进加息抬高收益率，加上过去两年美国政府债务大幅扩张，或引发市场对美国债务问题的关注。不可否认，美元拥有全球储备货币地位，美国政府违约风险比一般国家小，但在通胀高企、地缘冲突加剧、逆全球化的大背景下，也不能忽视这方面风险。预计未来6-12个月或有越来越多关于政府债务的讨论甚至担忧。中期来看，谁来为美国政府提供融资将成为一个问题。

　　来源：·中证网 作者：倪伟