盐津铺子：在正确道路上行进 金蝶助力行业腾飞

    盐津铺子食品股份有限公司(以下简称“公司”)成立于2005年,是一家从事食品研发、生产、销售于一体的集团公司,旗下拥有江西盐津铺子食品有限公司、广西盐津铺子食品有限公司、湖南盐津铺子电子商务有限公司等全资、控股子公司。

    一、近三年财务情况概述

    盐津铺子近三年平均营收增速27.24%,净利润平均增速28.66%,三年平均净资产收益率21.29%。相关数据如下：

    1、营收情况

    2021年营收，22.82亿元，同比增长16.47%

    2020年营收，19.59亿元，同比增长39.99%

    2019年营收，13.99亿元，同比增长26.34%

    2、净利润情况

    2021年净利润，1.5亿元，同比增长-37.89%

    2020年净利润，2.42亿元，同比增长88.83%

    2019年净利润，1.28亿元，同比增长81.58%

    3、净资产收益率

    2021年净资产收益率：18.08%

    2020年净资产收益率：27.59%

    2019年净资产收益率：18.21%

    二、市场数据

    公司上市时间：2017-02-08

    近2年涨幅为（20年1月1日-21年12月31日）：144.5%

    2021年三季度股东人数为：2.35万户，同比增幅：190.12%,2020年三季度股东人数为:0.81万户

    近两年财务评分:

    20年年报财务得分：133.7

    19年年报财务得分：113.2

    三、所涉及概念

    1、电子商务

    此概念龙头：人人乐 财信发展 欧亚集团

    四、投资亮点

    1、单四季度业绩表现持续恢复，良好转型效果

    2、完整供应链核心竞争力支撑未来

    3、公司21 年经历阵痛后及时调整，从组织、激励、产品、渠道和供应链多个维度全面调整，我们仍然看好公司持续走出盈利低谷，重回成长道路，实现转型升级。

    4、积极调整应对环境变化,预计2022年有良好效果

    综合分析：公司21 年下半年来积极转型，产品端聚焦优势大单品规模效应逐步凸显，渠道端持续发力定量装的同时预计散装渠道有望继续保持稳定增长，调整后的激励方案下公司未来仍维持高增。我们认为借助卫龙经验，公司未来的渠道下沉以及目前海味零食定量装打造有望加速完善，带来新一轮比商超更强的业绩高增。