珠海冠宇：正是春风得意时 第二成长曲线放异彩

    珠海冠宇电池股份有限公司成立于2007年,总部位于珠海,拥有珠海、重庆两大生产基地,并在印度设立工厂。公司已发展成为全球头部的聚合物锂离子电池供应商,客户包括全球顶尖电子公司,并在动力和储能市场方面和欧美,亚非拉及国内知名品牌公司建立了直接合作关系。公司拥有一批专业技术人才,涉及电化学、材料学、物理化学、机械及自动化、计算机、电子信息等多个学科领域,在锂电池行业处于世界领先水平。公司2019年更名为冠宇。

    一、近三年财务情况概述

    珠海冠宇近三年平均营收增速29.66%,净利润平均增速62.1%,三年平均净资产收益率24.82%。相关数据如下：

    1、营收情况

    2021年营收，103.47亿元，同比增长48.58%

    2020年营收，69.64亿元，同比增长30.63%

    2019年营收，53.31亿元，同比增长12.3%

    2、净利润情况

    2021年净利润，9.47亿元，同比增长15.95%

    2020年净利润，8.17亿元，同比增长89.87%

    2019年净利润，4.3亿元，同比增长93.5%

    3、净资产收益率

    2021年净资产收益率：23.27%

    2020年净资产收益率：28.16%

    2019年净资产收益率：23.03%

    二、市场数据

    公司上市时间：2021-10-15

    近2年涨幅为（20年1月1日-21年12月31日）：32.69%

    近两年财务评分:

    20年年报财务得分：122.75

    19年年报财务得分：79.79

    三、所涉及概念

    1、科创次新股

    此概念龙头：安旭生物 奥泰生物 博拓生物

    2、新股与次新股

    此概念龙头：拓新药业 中捷精工 信安世纪

    3、锂电池

    此概念龙头：湘潭电化 中矿资源 吉翔股份

    4、小米概念

    此概念龙头：厦门信达 九安医疗 二六三

    四、投资亮点

    1、公司加快动力及储能业务布局，开拓第二增长曲线。

    2、公司消费电池业务稳步推进，原材料价格上涨造成业绩短期承压。

    3、40 亿新建15GWh 产能规模，加速布局储能锂电池业务。

    4、政策面持续释放利好，储能行业有望保持高CAGR。

    5、公司积极推进下游车厂产品认证，加速补齐产能短板，有望打开广阔增长空间。

    综合分析：公司消费电池出货量稳定增长，短期成本压力会逐步传导缓解。短期看好消费电池产能扩充、A 客户及下游手机市场份额提升带动公司业绩增长；长期看好公司锂电研发实力雄厚，新能源领域布局及车厂定点认证加速推进，加速补齐动力和储能产能短板，有望打开第二成长曲线。公司未来的成长是多维度、多方向、复合体量的，再叠加以电池行业本身的安规护城河，接下来几年都将是持续成长的良好年景。