国泰君安:巨头加速布局折叠屏产品 推荐标的长

财经新闻 2023-02-06 02:51www.16816898.cn股票新闻

  国泰君安发布研究报告称,巨头加速布局折叠屏产品,伴随着使用体验改善及价格下探,折叠屏手机将加速渗透且UTG将逐步取代CPI成为主流盖板方案,供应链深度受益。推荐标的长信科技、蓝思科技。

  事件:OPPO推出首款折叠屏手机—OPPO Find N。屏幕方面,该机采用5.49英寸外屏(60Hz刷新率)+7.1英寸内屏(自适应刷新率1Hz-120Hz)。其采用12层复合屏幕结构,搭载UTG超薄柔性玻璃(0.03mm),在零下20度的环境下依然有着20万次寿命。铰链方面,该机型采用精工拟椎式铰链,拥有136个零部件,加工精度0.01mm,屏幕在折叠时可以形成水滴形,从而实现 “无缝折叠”效果,并支持多角度自由悬停,且整机重量仅为275g。价格方面,8GB+256GB版本售价7699元;12GB+512GB版本售价8999元。

  国泰君安主要观点如下:

  21Q3折叠屏手机出货量明显提升,伴随着价格持续下探以及折痕/耐用性进一步改善,折叠屏手机有望加速渗透。

  目前三星在折叠屏手机市场份额领先,尤其是8月发布的Galaxy Z Flip 3(7599元起)Q3单季度出货量份额超过50%。而华为目前也推出多代折叠屏机型,并且官宣将于2021年12月23日发布新款折叠屏手机P50 Pocket。OPPO近日发布的首款折叠屏旗舰机极具性价比,且在耐用性与折痕方面表现优异,同时相比于其他同尺寸产品而言重量进一步减轻。而目前荣耀、vivo等品牌也在积极布局相关产品。在各巨头推动下,伴随着产品使用体验明显改善以及价格持续下探,预计折叠屏手机将加速渗透。根据DSCC统计,2021Q3全球折叠屏手机出货量达到260万台,同比增长480%,环比增长215%,创历史新高。根据Counterpoint数据,可折叠手机市场预计将从2020年的280万部增长到2021年的560万部,并预计在2022年超过1500万部,到2025 年预计出货量则将攀升至5340万部,市场潜力巨大。折叠屏手机预计将逐步成为各大手机品牌的新战场,并有望进一步带动高端手机换机周期。

  国产品牌折叠屏手机开始导入UTG方案,UTG市场空间进一步打开。

  目前折叠屏手机盖板有UTG (超薄玻璃) 和CPI (聚酰亚胺薄膜)两大类方案。UTG在表面硬度和屏幕清晰度方面更加优异,能够做到折叠性能与机械强度的平衡,反复使用不易出现折痕。目前三星在其产品中大力推进UTG商用,OPPO也成为国内首个采用UTG方案的手机品牌,预计未来其他品牌也将有机型搭载UTG方案,进一步推动其渗透。国内企业在UTG方面布局领先预计未来将深度受益。

  风险提示:折叠屏手机销量不及预期;海外疫情急剧恶化的风险。

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