美凯龙：数字化智能家装设计软件 实现所见即所

    投资要点：

    公司近期组织投资者开放日活动，就公司新业务家装业务、设计云、阿里合作等情况进行沟通。公司作为国内家居卖场龙头，凭借强大品牌影响力，积极拓展新业务，加速推进第二增长曲线，成为万亿家居行业的有力整合者。

    家装：2019 年成立家装产品集团，战略层面提升至公司第一业务。

    公司秉承“美凯龙·空间美学”的理念，提升国人居家品味，由单一家居卖场服务，转向为消费者提供集装饰设计、工程施工与研发、主材家具与软装配饰、智能家居与住宅设备于一体的全案家居服务。2019 年4 月公司设立家装产业事业部，依托自身优势解决国内家装行业三大痛点：缺乏信任、装修过程不省心、装修不具生活美学。

    1）公司强大品牌力提供信任背书：美凯龙目前在国内拥有428 家居卖场，以万平大型实体门店作为线下服务承接主体，提供售前、售中、售后全套服务；美凯龙作为中国家居界绿色认证标准的制定者，联合权威结构共建“绿色环保领跑认证”，联合打造“正品查询平台”，从源头管理保护消费者权益。4S 服务体系（快捷、优质、专业、满意）给予消费信任感。

    2）公司多个品牌服务不同消费群体，强大供应链体系，提供省心家装服务：公司推出顶端、中高端、中端三大家装品牌服务不同消费群体，其中顶端品牌“振洋”为私享阶层提供原创设计美学方案，中高端“家倍得”为中产阶层提供一站式定制整装服务，中端“更好家”为全案整装客户提供整装套餐服务。与此同时，公司依托自身卖场资源拥有强大供应链体系，满足家装所有产品一站式采购需求，实现省心家装。

    3）公司设计师资源、设计云平台提供具有生活美学的家装服务：公司拥有3.6 万名注册设计师资源，自主研发的设计云平台能够完成设计、施工全方位数字化管理，丰富线上设计内容展示和家装服务工具体验，为开展线下业务助力。

    把握多渠道流量，实现快速放量。公司针对C 端客户，鼓励卖场设计师以合伙人、加盟等方式参与家装业务拓展，与商铺开展联合营销活动；针对B 端客户，与地产商成立合资公司，在流量前端截获客户。万亿家装市场有待整合，公司凭借多年沉淀的家居运营经营，强大的品牌力和供应链体系，有望成为行业整合者。

    设计云：数字化智能家装设计软件，实现所见即所得。

    设计云历时两年实现从无到有，从有到强。2018 年3 月公司设计云项目设立2019 年设计云与波涛、T6 国际设计、美好家、悦美整装达成战略合作，全面赋能软装供应链。2020年设计云供应链1.0 上线发布。目前设计云平台设计师已达到9.2 万名、平台内户型达到80 万家、真实模型达到20 万例。

    未来三年设计云平台将进入爆发成长期。经过两年技术沉淀，未来三年设计云GMV 将进入爆发期。2020 年完善瓷砖与地板铺贴功能、门窗定制功能，优化AI 功能，开发供应链C 端成交工具与供应链管理后台，2020 年实现外部GMV 达到5000 万元；2021 年完成室外设计及多层住宅的开发，开发全屋定制、榻榻米、护墙板功能，完善订单管理及配送服务体系，当年计划实现外部GMV5 亿元；2022 年打通工厂端，实现定制拆单数据、与工厂ERP 数据的打通，深度研发BIM 研发，当年计划实现GMV20 亿元。（申银万国）