腾讯已再到买入时机?
腾讯(SEHK:700)公布最新业绩,虽然增长数据正面,但市场不受落,绩后股价走势转弱,吸纳时机出现了吗?
业绩增长表现强
虽然市场反应一般,但其实腾讯的最新季绩所展示的增长数据相当亮丽。在2021年3月底止季度,腾讯的收入达1,353亿元(人民币·下同),同比增幅为25%。这可归因于疫情未完全受控下,在线生态依然可受惠于增长顺风,腾讯旗下平台服务需求受惠扩张。
规模经济效益下,经营盈利更按年大增51%,股东应占盈利则同比增长65%。
再投资削弱盈利
对于腾讯的稳健增长,市场反应冷淡,主要原因相信是因为管理层表示将加大于企业服务、游戏及短视频内容的业务投资,市场忧虑短期盈利受挫。
不过,对于长线投资者而言,腾讯在过去十多年已为长线股东带来十倍至百倍计回报,短期盈利受压根本不值得担忧,更何况再投资可以巩固腾讯在平台经济的优势,而且无损腾讯目前的核心资产表现。
微信依然一支独秀
腾讯的核心资产莫过于中国最大社交平台微信,生态商业化价值相当庞大,更重要的是,微信在网络效应的保护下,护城河深宽,基本上没有敌手,一支独秀。
截至2021年3月底,微信及WeChat的合并月活跃账户数继续在极高渗透度之下扩张,达12.4亿,同比增加3.3%,环比亦有1.4%增幅。
庞大的微信用户基础就似金矿,生态商业化所能带来的盈利长线增长空间目前仍难以设限。近年腾讯加快商业化的计划亦有不少正面成绩,其中微信视频号及小程序的活跃度及渗透度正持续提升。
新经济潜力仍庞大
新冠肺炎成为不少新经济产业的催化剂,不少在线生态加快渗透至大众消费者的日常生活,增长潜力持释放。作为中国科技产业的龙头,腾讯早已在不同领域做好部署,顺风来临时便成为了大赢家,期内增值服务保持稳健增长。
值得一提的是,腾讯的手游业务持续保持领先优势,旗下两款游戏《王者荣耀》及《PUBG Mobile》是全球最吸金手游,而管理层计划增加这方面的投资,如「专注于能够吸引全球用户的大型及高工业化水准游戏」,可进一步加强集团的领导地位,长线利多于弊。
结语
腾讯的最新增长数据依然正面,惟市场反应冷淡,管理层再投资方向更令市场对盈利能力的看法转悲观。其实腾讯在不同科技领域已取得重大优势,再投资可以巩固市场地位,长线更有助提升企业价值。
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