城市更新加速转化 中国奥园融资结构优化
近段时间,中国奥园集团股份有限公司披露了2021年中期业绩。根据数据显示,今年前7月,中国奥园实现合约销售金额772亿元,同比增长28%。营业额也有所增长,上半年实现营业收入325.1亿元,同比增长15%,实现净利润28.4亿元。在规模稳步提升的基础上,奥园的经营更加均衡,城市更新业务也迎来加速转化,经营质量稳步提升。
中国奥园作为国内城市更新的龙头房企,通过旧改渠道获取成本更低的土地资源,成为公司的一大竞争力。当下,中国奥园拥有超过70个不同阶段的城市更新项目,估计可售货值约人民币 7543亿元,其中大湾区可售资源约7487亿元,占比达到99%。
城市更新,因为重经验、周期长、资产重,属于一种壁垒比较高的拿地方式。另一方面来看,它拥有可以低价拿到优质地块的优势,又可以推动提升企业的盈利能力。
大湾区作为国内最早一批商品房得到快速发展的都市圈,近些年来,随着城市更新需求快速增加,通过城市更新的方式拿地,成为深耕大湾区的房企的重要拿地方式之一。早在2009年,广东省就在全国率先开展包括旧城、旧厂、旧村在内的所谓“三旧”改造试点。
中国奥园早在2011年就提前布局,从过往奥园城市更新的4个发展阶段及代表性的案例来看,奥园城市更新业务整体效率、项目利润率普遍较高,毛利在30%-40%之间,在15%-20%之间,明显高于当前房企整体的利润率水平。
奥园之所以能成为大湾区城市更新的标杆,是由于公司拥有深耕大湾区的背景,具备专业 的人才和经验,以及包括科技、健康、文旅、商业、 美丽产业、教育、体育、跨境电商、现代农业等复合产业优势,能更高效导入项目运营发展,赋能片区功能品质。
事实上,城市更新的低成本土地储备也有助于奥园进一步改善各项财务指标。现在奥园的总债务规模得到有效控制,上半年降幅为3%,预计2021年末降幅进一步提高为10%至15%,财务进一步优化。
融资结构方面来讲,其中60%为低成本的银行借款及其他借款。因此,整体平均借款成本连续两年下降,管理层表示未来有望继续改善。今年1月份发行的1.88亿美元2022年到期4.2%优先票据,创下公司债券发行成本的新低。
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