看好世茂股份长期发展,海通证券维持“优于大市

　　近日,上海世茂股份有限公司(下称“世茂股份”,600823.SH)发布2021年中期业绩报告,整体业绩稳健提升,多元业务均向好发展。良好的中期业绩表现,为世茂股份赢得券商机构的认可,海通证券、申万宏源、中信证券陆续发布研报,维持世茂股份 “优于大市”、“买入”评级。

　　据中报披露,世茂股份2021年上半年实现营业收入119亿元,同比增长30%;毛利润45.9亿元,同比增长33%,世茂股份总资产达1548亿元,归母净资产274亿元。综合商业地产开发和销售方面,世茂股份2021年上半年销售签约166亿元,同比增长77%;销售面积78万平米,同比增长95%,其中二线及以上城市的产值贡献近9成。商业经营与管理方面,世茂股份2021年上半年实现租赁收入6.53亿元,较去年同期增长29%,创四年来同期新高。在管项目出租率较去年年底有明显提升,其中商业项目提升5个百分点,写字楼项目提升7个百分点。

　　中信证券评价世茂股份的核心指标向好,销售增速符合预期,经营性业务复苏强劲,预计能顺利完成全年目标。除了出色的业绩表现,世茂股份稳健的财务状况也收获好评。

　　申万宏源指出,公司报告期末三道红线稳居绿档、财务依旧稳健。根据公告,世茂股份资产负债率为63%,有息负债率仅19%;非受限现金172亿元,现金短债比为2.1倍,平均融资成本控制在5.2%,持续处于行业较低水平。海通证券也在报告中强调,公司“三道红线指标全部绿线达标”。

　　上半年,世茂股份新增三幅商办综合用地。目前,公司拥有总土储1892万平米,二线及以上城市的土储占比达7成,可以支撑2-3年的开发运营。基于稳健的财务、丰厚的土储、深厚的运营能力等优势,多家券商机构对世茂股份的发展前景给出正面评价。

　　申万宏源认为,世茂股份践行世茂集团一体两翼战略,拥有近2000亿货值储备,一二线占比85%。资产质量优质,管理层经营思路转变积极,业绩稳健,销售快增,维持“买入”评级。

　　海通证券指出,世茂股份归母净利润稳健增长,签约销售额高增长。同时积极布局一二线城市,打造商业地产龙头。海通证券维持“优于大市”评级。

　　中信证券表示,公司在保持较低融资成本的情况下,实现规模稳健的发展,并在投拓和经营两方面优化公司增长质量,一方面保持理性的拿地以及强调轻重并举的拓展,另一方面重视商业项目精细化经营提质。公司核心资产优质、可变现程度强,“我们看好公司的投资价值”,维持“买入”评级。