食品行业：可选消费继续领先 必选中啤酒行业转

    板块表现:本周(07.01-07.05)大盘指数涨跌幅+1.92%,食品饮料指数涨跌幅+2.75%,涨跌幅在28个子行业中排名第8。表现前三板块为黄酒板块涨跌幅+4.92%,白酒板块涨跌幅+4.14%,肉制品板块涨跌幅+4.07%。个股涨幅前三为金达威(+17.83%)、加加食品(+16.58%)、燕塘乳业(+13.22%)。个股跌幅前三为金字火腿(-6.37%)、惠发股份(-5.93%)、黑芝麻(-5.56%)。

    个股要点:【贵州茅台】7月2日,贵州茅台股份有限公司召开第二届董事会2019年度第三次会议。公司董事会表决通过相关议案,决定李保芳同志不再代行公司总经理职责,何英姿同志不再担任公司副总经理、财务总监职务,调任贵州省担保有限责任公司工作,并由公司董事李静仁同志代行公司总经理职责。此外,公司聘任刘刚同志担任公司副总经理、财务总监职务。【燕塘乳业】7月4日,广东燕塘乳业股份有限公司公布2019年半年度业绩预告。2019年1月1日至2019年6月30日归属于上市公司股东的净利润预计比上年同期(4234.68万元)增长45%至60%,盈利预计为6140.28万元至6775.48万元。【华统股份】经浙江华统肉制品股份有限公司与浙江省仙居县人民政府友好协商,2019年6月30日双方签订了《仙居华统畜禽产业链建设项目投资协议书》,协议约定由公司在仙居县投资建设仙居华统畜禽产业链项目,包括仙居鸡养殖、生猪养殖、仙居鸡肉制品加工和饲料厂项目,总投资约5.1亿元人民币。具体由公司在仙居县设立的绝对控股子公司负责投资、实施及经营。

    行业观察:1、华润怡宝2018营业额104.35亿元,市占率22%。在饮料行业整体负增长背景下,2018年华润怡宝营业额再度同比增长8.8%,达到104.35亿元,成为饮料行业增量贡献的核心企业之一。截至2018年底,怡宝包装水终端销量同比增长超过10%,市场占有率超过22%,稳居全国第二。同时,目前华润怡宝在售SKU19个,2018年重点推出的高端近水饮料品牌--蜜水柠檬一经上市就获得客户和消费者的广泛好评。(华润2018社会责任报告)2、中兴到访茅台推动5G战略合作。7月4日,中兴通讯董事长李自学率队到访茅台,与茅台集团党委书记、董事长李保芳进行座谈。双方就5G应用、“智慧茅台”建设、学院教育等方面达成共识。李保芳表示,茅台希望能与中兴一起,推动5G战略合作协议签订,加快、加深和拓宽合作领域,探索传统产业和信息产业的新融合模式,助力中兴和茅台建设成为世界一流的民族企业。(茅台官网新闻)

    本周观点及推荐组合:可选消费继续领先,必选中啤酒行业转型正当时。我们推荐三条主线:一是利润提升空间大的啤酒板块,包括重庆啤酒、青岛啤酒,关注华润啤酒、燕京啤酒;二是直销渠道收缩传统渠道受益的保健食品行业,推荐汤臣倍健,关注H&H国际控股;三是稳增长低估值的一线白马,首推高端白酒板块(贵州茅台、洋河股份、泸州老窖)+食品龙头(伊利股份、双汇发展),关注五粮液、山西汾酒。行业最新数据:2019年6月28日全国牛奶零售价为11.94元/升,环比前一周上涨0.17%,去年年初以来呈波动上升趋势;2019年6月28日全国酸奶零售价为14.67元/公斤,环比前一周上涨0.07%,去年年初以来总体呈现先下降后回升趋势。(已更新至最新数据)

    风险提示:经济增速放缓,原材料成本上升,食品安全问题。（海通证券）