ICT行业：5G驱动智能手机复苏

    本周核心观点:

    9月12日,华为公告发行两期中期票据,在境内资本市场亮相。第一期由中国工商银行作为主承销商;第二期由中国建设银行作为主承销商。两期发行金额均为30亿元,期限均为3年,主体评级和债项评级均为AAA。发债所获资金将用于持续聚焦ICT基础设施建设,补充公司本部及下属子公司营运资金。

    2019年5月之前,华为收入增长较快。被列入‘实体名单’之后,因为存在市场惯性,公司上半年业绩依然取得了增长,列入‘实体名单’的影响可能会在下半年逐渐显现,公司此次融资有助于缓解收入可能放缓以及外部环境可能恶化带来的经营压力。

    ,在国内政策导向和融资成本等多方面因素使国内的债券融资环境相对友好,目前市场容量全球第二。境内发债有助于公司进一步丰富融资渠道,优化融资布局。

    ,此次融资也增加了华为在境内的信息透明度。

    上周市场回顾:上周,沪深300指数上涨0.65%,ICT板块表现强于大盘。电子(申万)指数上涨1.76%,计算机(中信)指数上涨2.68%,通信(申万)指数上涨3.32%。

    行业要闻:下一代Wi-Fi 6标准正式启用速度提升四成;中国移动GPON设备扩容集采:华为、中兴等四厂商中标;京东方:重庆第六代柔性AMOLED生产线已开工建设;2020年出货量增长1.6%:5G驱动智能手机复苏

    风险提示:贸易战风险;政策落地不及预期;产业及技术。（首创证券）