房地产行业：销售高增 强势依旧

　　报告要点

　　克而瑞发布2021 年1-3 月房地产企业销售TOP100 排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比上升59.2%。碧桂园单月销售排名行业第一，实现销售金额758 亿元，恒大和万科分列二三位，单月分别实现销售金额625 和598 亿元。

　　行业：销售高增，强势依旧

　　3 月百强房企单月累计实现销售金额12226 亿元，同比上升59.2%；1-3 月百强房企累计实现销售金额30759 亿元，同比上升84.1%，虽较2 月下降21.2pct，但仍保持了高速增长。3 月市场需求依然旺盛，销售靓丽，我们认为，受到“三道红线”

　　影响，房企的高推盘促回款策略仍将继续推进，同时叠加2020年4 月行业销售数据基数仍低，预计2021 年4 月销售将继续表现优异。

　　房企：3 月各梯队持续向好，二线房企表现较强3 月单月销售超百亿的房企数量为43 家，较上年同期增加24家。碧桂园单月实现全口径销售金额758 亿元，恒大和万科单月分别实现销售金额625 和598 亿元。1-3 月碧桂园、万科、恒大分别累计实现全口径销售金额1976、1742 和1527 亿元，分列行业前三。从销售增速来看，3 月TOP16-30 的房企整体销售表现优于其余各梯队，而TOP31-100 的房企也保持了强劲的增速，也反映出在融资新策后，中小房企更倾向于加速推盘来取得回款；在TOP30 房企中，所有房企均实现了销售规模的正增长，主流房企在销售端表现优异。

　　投资建议

　　3 月百强房企销售仍旧亮眼，市场需求强劲，基本面维持向好。当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、招商蛇口、旭辉控股等；相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、碧桂园服务、永升生活服务、龙光地产及中国恒大等。

　　风险提示

　　销售不及预期，房地产调控政策持续收紧。（华西证券）