全球视角下的中国机场布局与价值分析

在华创证券的研究视野下，交运行业中，机场板块成为了外资最为钟爱的领域。外资通过沪港通和QFII渠道，积极增持中国机场股票。上海机场、白云机场和深圳机场等龙头企业更是外资重点配置的标的。这一趋势背后的原因，值得深入探讨。

从全球视角来看，中国机场整体正处于潜力释放期。航空性业务受益于航空渗透率的提升，而非航业务则得益于长期消费潜力的释放。与欧美机场相比，中国机场的起降架次和旅客吞吐量增长速度领先，展现出强烈的增长势头。特别是上海机场，无论是收入还是利润增长，都处于世界领先位置。

中国机场的估值相对较低，具有极高的投资吸引力。以PE（市盈率）为例，中国的主要机场如上海、深圳、白云的PE值与国际机场相比更为合理。特别是与某些海外机场相比，如悉尼机场的高PE值，中国机场的估值显得更为亲民。

虽然中国机场的分红比例在某些方面不如海外机场，但这并不意味着没有提升空间。历史数据显示，中国机场曾有过高分红时期，而且分红波动与资本开支周期密切相关。这意味着在未来，随着某些机场的资本开支周期结束，提高分红比例的可能性大增。

那么，对于投资者来说，长期看好机场板块的投资价值是明智的选择。在2019年的市场环境下，机场股票退可守、进可攻的特性使得它们成为优质的投资标的。上半年，上海机场和深圳机场值得关注；到了Q3，白云机场折旧基数效应结束后的投资机会也值得期待。

投资总是伴随着风险。经济的大幅下滑以及区位保护的风险都是投资者需要注意的问题。特别是分流风险，可能会对机场的运营产生重大影响。投资者在做出投资决策时，必须全面考虑各种因素。

中国机场板块在交运行业中备受外资青睐的原因在于其强大的增长潜力、合理的估值以及提高分红比例的可能性。对于长期投资者来说，这是一个充满吸引力的投资领域。（文章来源：互联网）