轻工制造行业展望：配置环境的蜕变与细分领域的蓬勃发展
年初至今，沪深300指数下滑19.68%，而SW轻工制造指数更是下跌了22.43%，在31个申万一级行业中排名第23。我们认为轻工制造行业将在2023年迎来转机，配置环境将比2022年更为优越。
造纸行业中，浆价预期下行。特别是特种纸，随着供应紧张的缓解，成本改善与产能扩张共同推动其盈利反转。我们特别推荐五洲特纸，同时关注如仙鹤股份、华旺科技等。对于大宗纸和生活用纸领域，建议投资者关注博汇纸业及相关企业。
在家居行业，随着地产政策的宽松以及“保交楼”政策的实施，家居板块基本面开始进入向上通道。定制家居和软体家居均展现出良好前景，我们强烈推荐欧派家居、顾家家居，同时关注其他龙头企业。
对于出口市场，我们关注美国去库存及地产相关的向上拐点。当前海外仍处于去库存、地产后周期阶段，建议重视出口细分领域的景气赛道，如保温杯壶等受益于户外运动兴起的细分市场。相关公司如久祺股份、匠心家居等值得重点关注。
包装行业迎来格局优化与成本改善的双赢局面。纸包装和金属包装受益于疫后消费回暖，市场份额持续向龙头集中。成本端的改善进一步提升了盈利空间，推荐万顺新材、东风股份，同时关注其他优质企业。
新型市场虽然受政策环境变化影响，中期增速中枢有所下移，但长期减害的基本盘并未改变。随着新国标的实施，我们期待消费者平稳过渡到新国标、新口味产品。建议投资者关注受税收政策影响较小的生产头部企业，如思摩尔国际。
在投资过程中需注意风险提示，包括但不限于原材料价格波动、需求恢复不及预期以及行业竞争加剧等。我们在推荐具体企业时始终保持谨慎态度，建议投资者进行深入研究并做出自己的投资决策。
轻工制造行业在经历了一段时间的波折后，正迎来配置环境的优化和细分领域的蓬勃发展。无论是造纸、家居、出口还是包装、新型，都展现出新的发展机遇。投资者在把握机会的也要保持警惕，做好风险管理。