保荐整风大幕揭开 广发证券等10余保荐机构被罚

[ 证监会相关人士否认了“创业板上市公司考察期一年的净利润将提高到3000万的标准”的传闻 ]

　　最新一期保荐代理人培训班上，证监会相关人士通报了新近被处罚的保荐名单，包括广发保荐的 苏州恒久等10余个项目上榜。

　　一位参加培训班的大型券商投行人士近日向《第一财经日报》透露了上述消息。并称，针对“创业板上市公司考察期一年的净利润将提高到3000万的标准”的传闻，证监会相关人士在此次培训班上特别作了澄清，否认了这一传闻；并就200人股东问题、锁定期、突击入股等保荐工作的重点问题进行了细化。

　　据悉，此次培训班在杭州开班。至此，证监会今年已开出了4次类似的培训班。在投行圈风声鹤唳之际，监管层正发起一场对保代的重拳整治运动，且监管警示频率和处罚力度有明显加强之势。

　　监管层细数保荐工作不到位

　　证监会相关人士指出，2010年以来申报项目的质量不是很高，发行人质量有所下降。该人士提醒保荐机构一定要严格把握好文件质量，证监会对于材料质量差的项目不再做提醒和补充，而是直接把相关情况报送发审会，委员很可能以信息披露不实为由否决发行申请。

　　在培训班上，监管层还通报了10余例最近被处罚的保荐机构的情况，处罚类型主要有12个月不受理保荐代表人保荐的项目、监管谈话和污点纪录。处罚原因有对发行人情况没有进行持续尽职调查，未对发行人及会计师、资产评估师等中介机构出具的意见作出审慎调查，推荐明显不符合条件的企业上市，材料质量差、未经许可擅自修改招股书等。

　　证监会相关人士表示，目前各保荐机构在工作中存在的主要问题有尽职调查工作不到位、保荐机构内控制度不到位、信息披露质量较差等几大问题。

　　尽职调查工作不到位主要表现在缺少对发行人之外的第三方的走访和调查，对于财务方面的尽职调查不够详细，对律师、会计师的工作没有尽到复核责任，缺少对发行人行业和竞争对手的独立调查。

　　“曾经有IPO项目遭遇举报，称实际控制人有海外居留权或是有诉讼在身，但保代却毫不知情，这正说明保荐机构的调查程度不够。”上述投行人士表示，由于持续尽职调查工作的不到位，保代在出现诉讼、商标专利保护过期、市场环境和竞争格局发生重大不利变化的情况下有所疏忽，通常会导致严重的后果。

　　内控制度不到位则表现为，项目立项过程有所缺失，内核机制不完整；工作底稿中没有内核制度的相关纪录；内核会提出的问题，没有加以落实的纪录。

　　在信息披露方面，保荐机构存在的问题主要有虽然披露了发行人所处的行业情况，对行业和竞争对手的分析不够；关于超募的处理，保荐机构处理得比较马虎；对发行人发展前景的描述过于乐观，同行业公司间相互抄袭比较严重；对历史情况的信息披露不够充分。