“洼地”里跌倒 银行股估值修复行情未完

在央行宣布加息后的第二个交易日，银行股一改此前猛打猛冲态势，迅速倒戈拖累大盘强烈震荡。周四当天，银行类指数下跌2.46%，位居A股跌幅榜次席。个股方面，银行股全盘皆绿，其中光大银行、兴业银行等10只个股跌幅均逾3%。

　　对于昨日银行股的表现，湘财证券分析师赵欣表示，技术上讲，短线连续上涨后确实有获利回吐的要求。基本面上看，这次加息对于银行表面是利好，但中长期看是利空，尤其是长期存贷款利润的息差在减小，对于银行而言还是弊大于利，所以在这个位置回调也不奇怪。

　　而亦有市场分析人士称，昨日银行股的弱势表现，一是受了地产股以及券商股走势的拖累，与此，昨日稀土等资源类股企稳走高也分流了很大一部分资金，且前期银行股已经走出了一波较强的升势，目前回调在情理之中。据广州万隆统计数据显示，昨日以银行股为代表的金融板块呈现资金净流出现象，合计流出9.95亿元，位居A股所有板块前列。

　　尽管如此，但从估值上观察，银行股仍有上升空间。中信证券行业分析师朱琰认为，从基本面看，悲观预期进一步缓解，估值压力逐步释放；从纵向对比看，当前估值仅回升至半年平均值12倍左右，仍处于历史低位；从横向对比看，当前A股银行板块仍是估值洼地，银行盈利能力与市场价值存在明显背离，估值仍有进一步上升空间。

　　谈及银行板块后市走势，朱琰认为有以下几点值得关注一是汇率升值与通胀预期提升银行业投资吸引力；二是在升值与加息的两难选择中，资产尤其是金融资产价格具备再度上涨的动力，而银行股的盈利及估值水平均能够推动其股价进行修复；三是前期政策不确定性压抑行业估值大幅偏离合理水平，存在较大提升空间。

　　长城证券行业分析师程宾宾表示，在估值修复行情下，预计银行股的估值反弹将高于中枢值，并有可能与峰值齐平。目前，银行板块的估值已经普遍在估值中枢之上，距离峰值约28.9%。银行板块理论上仍有不小的反弹空间。

　　在投资策略方面，鉴于对当前行情的定义，程宾宾建议持有估值离估值中枢不远、盈利相对有保障的个股，如兴业银行（601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）、民生银行（600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）、浦发银行（600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）、北京银行（601169 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。