德斯泰产能利用率下滑仍募资扩产 高管信披与公开信息“打架”

作为一家专注于PVB中间膜及其光伏组件研发、生产和销售的浙江德斯泰新材料股份有限公司，近期计划通过创业板上市募资4亿元以扩大产能。公司在报告期内的PVB中间膜产能大幅增加的产能利用率却呈现下滑趋势，引发了市场对募投项目产能能否充分消化的关注。

深入探究，德斯泰的主营业务包括汽车级、建筑级、光伏级PVB中间膜以及PVB双玻光伏组件的生产和销售。公司PVB中间膜已广泛应用于汽车、建筑和光伏领域，是行业内的先行者之一。公司计划通过年产40000吨PVB功能膜项目扩大生产规模，以满足不断增长的市场需求。

在扩大生产规模的德斯泰面临着一系列挑战。公司主要产品的产能利用率在报告期内出现下滑，尤其是PVB中间膜在产能大幅增加的情况下，产能利用率更是呈现显著下滑趋势。公司与第一阵营厂商积水化学之间的重大未决诉讼也引起了市场的关注。积水化学以侵犯发明专利为由对德斯泰提起诉讼，虽然其中一项诉讼一审判决已驳回积水化学的诉讼请求，但另一项诉讼尚未开庭审理，结果尚不确定。

除了产能利用率和诉讼问题，德斯泰的库存商品在报告期内也大幅增加。这可能对公司的运营和现金流造成一定的压力。公司高管任职履历信息披露的不一致也引起了市场的质疑。这些问题都需要公司在上市前进行充分的解释和澄清，以恢复市场的信心。

尽管面临这些挑战，德斯泰依然坚信未来PVB中间膜市场需求增长空间巨大。公司表示，根据西南证券等机构的研究报告预测，到2025年，国内PVB需求量将达到约41.12万吨，与现有产能相比存在较大的供需缺口。公司扩大产能的计划旨在满足未来市场的需求增长。

德斯泰在面临一系列挑战的依然保持着对未来发展的信心。投资者需要关注公司的产能利用率、诉讼进展以及库存商品情况等重要信息，以做出明智的投资决策。公司也需要通过充分的信息披露和澄清来恢复市场的信心，为成功上市创造条件。在最近三年中，德斯泰公司的存货状况呈现出显著的增长趋势。从2021年至2023年，公司的存货账面余额从2亿多元逐渐增长到了超过六亿元。其中，原材料和库存商品构成了存货的主要部分，比例逐年上升。原材料主要包括与生产直接相关的增塑剂、丁醛等，而库存商品则主要是已经生产完成但尚未发货的PVB中间膜产品和光伏组件产品。值得注意的是，尽管公司库存商品大幅增加，但其双玻光伏组件的产销率和毛利率却不尽人意。

在存货构成中，PVB双玻光伏组件的存货余额占比高且呈波动上涨趋势。随着光伏供应链各环节扩产计划的落地以及市场竞争的加剧，公司面临着存货减值的风险。如果公司不能及时调整策略、优化存货管理或适应市场需求变化，其盈利能力可能会受到不利影响。

值得一提的是公司高管履历的信息披露存在不一致的情况。以公司董事会秘书於鹏为例，其在不同公司任职时的履历描述存在细微差异。尽管大体经历相似，但在具体时间和职务上存在一些差异。这也反映出公司在信息披露方面需要更加严谨和一致。

德斯泰公司在存货管理和信息披露方面面临着一些挑战。随着市场的不断变化和竞争的加剧，公司需要不断优化管理策略、提高产品质量并加强信息披露的准确性，以维护其市场信誉和竞争力。投资者也需要密切关注公司的经营状况和市场动态，以做出明智的投资决策。

综上，随着光伏行业的快速发展和市场竞争加剧，德斯泰公司存货管理面临挑战。公司高管履历披露的不一致也反映出信息披露需更加严谨。投资者应关注公司的经营状况和市场动态，以做出明智的投资决策。究竟何时是於鹏的自主创业投资时刻？又为何康莱体育与忠信建材的信息披露与招股书信内容存在出入？

德斯泰公司一边面临产能利用率下滑的困境，一边却计划通过IPO新增四万吨PVB中间膜产能。我们不禁要问，这个募投项目的合理性与必要性何在？公司能否成功消化新增的产能？为何在双玻光伏组件业务持续扩产的产销率却不高，甚至出现毛利率负的情况？其收入增长的持续性又如何？

关于专利侵权诉讼案件，这对德斯泰的生产经营和业绩是否产生了重大影响？为了解答这些疑问，《大众证券报》记者曾通过电子邮件向公司询问，但遗憾的是，截稿前仍未收到回复。对于公司的其他值得关注的情况，我们将持续关注并报道。

让我们深入了解德斯泰的更多细节：其报告期末的存货构成情况是怎样的？PVB中间膜以及自产的PVB双玻光伏组件的生产、销售情况如何？我们将一同关注这些问题的答案。

记者：何玉晓。