科技行业IPO追踪：敏芯股份 国产MEMS的崛起之路

【研究报告精彩提炼】

敏芯股份，作为国内少数在多项MEMS传感器领域拥有芯片自主设计能力的企业，已经实现了大规模量产，稳稳走在国产MEMS的崛起之路上。它的历程始于2007年，专注于MEMS传感器的研发和制造。经过十余年的潜心研发，敏芯股份已经完成了芯片设计、晶圆制造、封测环节的基础研发和核心技术积累，是国内稀缺的实现了MEMS传感器全生产环节国产化的厂商。

在竞争激烈的行业中，敏芯股份依然独树一帜。作为全球前列的MSMS麦克风厂商，虽然营收和利润规模相对于行业巨头还有一些差距，但它已经做到了媲美楼氏的毛利率。更令人瞩目的是，敏芯的毛利率与楼氏相当，都达到了38-39%之间，显示出其强大的竞争力。相比之下，瑞声MEMS器件的毛利率仅为28%，而歌尔的MEMS麦克风芯片则主要通过外购获得。

尽管面临疫情和封测厂投资的影响，敏芯股份仍展现出坚定的长期前景。它处于两个确定性较高的趋势之中：一是协助手机品牌拓展智能家居、可穿戴等产品，二是随着智能手机内部需要用到更多的MEMS传感器，为敏芯提供了长期增长的需求空间。根据招股说明书，敏芯预计2020年上半年的营业收入将实现同比增长。

为了应对未来的市场需求，敏芯股份计划利用募集的7亿资金来发展公司主营业务，其中大部分将用于MEMS麦克风生产基地建设，以扩充产能。这一举措将为敏芯股份后续的持续发展、市场份额的巩固和增加提供坚实的保障。

敏芯股份以其强大的技术实力和明智的战略布局，正处在一个快速发展的轨道上。我们期待它在未来能够继续拓展其业务范围，并通过不断创新和研发投入，保持在竞争激烈的市场中的领先地位。