大摩：维持国药“与大市同步”评级 目标价40港

国药控股近期发布了今年首季度的盈利预警，预测其纯利同比将下跌30%。对此，大摩发表了一份报告进行深入。在分析师会议上，国药管理层详细阐述了其面临的挑战和应对策略。

报告指出，“两票制”政策的持续推进对公司的非直接销售产生了影响。虽然面临挑战，但国药管理层已经积极应对，努力增加直接销售占比，并为此成立了直接销售及现金管理分部。去年至今，公司的这一转型尤为显著。由于“药品零差价”政策的实施，国药集团也在积极与医院及药品采购集团加强合作，共同应对市场变化。公司还致力于推动直接销售、扩大零售药房的规模，并积极发展医疗设备业务。这一战略转型和未来发展路径为公司带来了新的机遇和挑战。

大摩表示，当前内地药品分销商面临政策压力，行业整合成为必然趋势。长期来看，这对龙头企业而言是一个抢占市场份额的机会。对于国药控股，大摩维持其“与大市同步”的评级，并设定目标价为40元。该行的估值基于现金流折现率进行测算。

目前，市场形势对国药控股并不十分有利。截至4月12日10:47，国药控股股价下跌0.28%，报价为35.55港元。尽管如此，国药控股作为一个拥有雄厚实力的企业，其在转型过程中的积极调整和努力仍是值得关注的。我们期待其在未来能够充分利用自身优势，应对挑战，实现可持续发展。市场也对其未来发展充满期待，尤其是其在直接销售、零售药房扩张以及医疗设备业务方面的布局。