上证50短期风险提升 市场可能延续调整

　　本文首发于微信公众号：中邮微理财。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 　　一、核心观点

　　短期市场走势可能出现分化，整体调整的概率上升。

　　 　　二、股指期货

　　上周三大指数期货各项指标没有非常显著的变化，比较小的迹象反应短期中证500指数、上证50指数的走势可能出现分化的概率。预期短期市场震荡盘整的概率较大。

　　

　　 　　三、上证50ETF期权 　　1、期权市场行情综述

　　上周50ETF冲高回落，认购期权普遍出现小幅上涨，认沽期权普遍小幅下跌，深度虚值的认沽期权50ETF沽2.30不跌反涨，除可能是市场噪音外，也可能是有资金开始对50ETF短期出现调整进行下注，需要警惕50ETF短期的向下调整风险。

上周6月合约的期权成交重心开始下移。

　　

　　上周6月合约上，多空双方正面较量激烈：实值的认购期权获利了结见好就收，但是仍然积极部署虚值认购期权，等待50的继续爆发；认沽期权深度虚值止损离场，但是平值与轻虚值认购期权继续增仓，反应空头对于50ETF冲高回落的预期较为强烈。从资金对比上来看，空头在目前行情的下的决心更大，预期短期50ETF可能承压回落。 　　2、波动率分析

　　上周50ETF的快速反弹提升了历史波动率，经过一种并没有衰减的迹象，预期行情波动可能加剧。

　　

　　隐含波动率方面，期权市场6月合约上，利空的“右偏”结构加剧。从这个角度看，期权市场投资者对50ETF短期调整的预期上升。 文章来源：微信公众号中邮微理财 （：于振冬 HF103）