乐凯胶片(600135)内生外延全方位布局 锂电池隔膜

业绩简评与前景展望

近日，乐凯胶片与新乡市众生实业有限责任公司签署了一项重大协议，计划收购新乡市中科科技有限公司的全部股权。这一举动标志着乐凯胶片在拓展其业务领域的道路上迈出了重要的一步。

经营分析显示，乐凯胶片此次收购的中科科技，是国内锂电池隔膜领域的领先企业。该公司拥有先进的干法和湿法锂电池隔膜生产工艺，且在全球市场占有率显著。其产能规模和布局，不仅大大增强了乐凯胶片在锂电池隔膜领域的实力，而且为其未来的发展打开了广阔的空间。

除了锂电池隔膜业务，乐凯胶片的其他新兴业务也表现出强劲的增长势头。自2011年起，公司成功转型，大力发展光伏、锂电池等新兴产业，同时逐步剥离传统的胶卷业务。目前，公司已经形成影像材料、光伏材料和锂电材料三大核心业务。其中，太阳能电池背板项目和其他锂电池隔膜项目都在稳步推进，预期将为公司带来显著的利润增长。

作为航天科技集团的重要军民融合平台，乐凯胶片在航天科技集团的资源整合中扮演重要角色。公司位于京津冀协同发展区域，毗邻固安航天产业群，这将为公司带来显著的辐射效应和发展机遇。

对于投资者的评估与建议，我们坚信乐凯胶片与中科科技的结合，将在锂电池隔膜领域产生显著的协同效应。考虑到中科科技的强大产能、成熟的管理团队以及上下游资源，我们预期乐凯胶片在锂电池隔膜业务上将迎来飞速的发展。对于公司的财务预期，我们持乐观态度，并维持对公司的“买入”评级。

投资总伴随风险。锂电池隔膜项目的投产进度、光伏行业的增长预期、传统感光材料和影像材料市场的变化以及资产整合的进程，都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

乐凯胶片在转型过程中展现出了强大的业务发展能力和市场拓展能力，我们期待其在未来能够持续为投资者带来丰厚的回报。