美年健康(002044)2017上半年实现淡季扭亏 看好长期

投资热点聚焦：健康体检巨头发布上半年业绩快报，呈现强劲增长势头

近期，一家在健康体检领域具有显著影响力的公司发布其2017年上半年业绩快报，引起市场广泛关注。该公司不仅实现了营业收入的显著增长，而且在淡季实现了扭亏为盈，展现出强大的市场渗透力和盈利能力。

一、业绩高速增长，淡季实现盈利突破

公司在2017年上半年实现了营业收入16.2亿元，同比增长高达55.42%。从季度角度看，公司在二季度依然维持了强劲的增长势头，实现营业收入10.3亿元，同比增长45%。尤其在体检行业的淡季，公司却实现了归母净利润2795万元，成功扭亏为盈。这种业绩表现无疑预示着公司在全年有望继续保持强劲增长。

二、体检中心网络快速扩张，规模效应显著

公司拥有近300家医疗及体检中心，覆盖全国30多个省、100多个核心城市。公司计划在未来两年内每年新增100家门店，预计到2018年，门店数量将达到500家。这种快速的扩张将有助于公司发挥规模效应，提升市场占有率。最近，公司正在筹备收购慈铭体检的72.2%股权，这将进一步扩大公司的体检网络，慈铭体检在全国20个地区设立了59家控股体检中心，与公司在市场布局上形成互补。

三、大健康战略显成效，产业链延伸值得期待

公司不仅局限于体检业务，还依托庞大的健康大数据和线下服务网络，积极向健康管理入口转型。公司已启动产业链并购，特别是在具有技术壁垒和依赖体检入口的领域，如先进诊断、基因检测、慢病管理等方面。公司已收购美因健康科技公司20%的股权，并与大象医疗签署合作框架协议，这些动作都将显著提升公司的盈利能力和附加值。

投资分析与建议：

考虑到慈铭体检的并表事项，我们预期公司在未来的EPS将会有显著的增长。我们看好公司在体检行业的发展及未来的平台地位，并认为公司的员工持股计划为投资者带来了安全边际。我们给予公司“买入”的评级。

投资总是伴随着风险。公司的定增事项、并购效益等方面可能存在预期之外的风险，投资者在做出投资决策时需谨慎考虑。

这家健康体检公司展现出了强劲的增长势头和巨大的发展潜力，无疑是值得投资者关注的热点。