A股入摩权重翻倍资金加仓苹果概念 6股掘金

　　(原标题：A股入摩权重翻倍 北上资金加仓)

　　A股入摩权重翻倍 北上资金加仓苹果概念股

　　本周A股迎来纳入MSCI第二步调整，纳入因子从2.5%提高至5%，不过，作为外资北上布局A股重要渠道，沪、深股通单周成交金额环比并未放大，反而整体净卖出，仅沪股通维持微量净买入，中国国旅、【、】加仓力度居前，苹果概念股、基建股获加仓；相比，南下资金迅速流出港股市场，单周净卖出103亿港元刷新年内最高纪录。

　　双向净卖出

　　 本周沪、深主要股指收跌，北上资金成交疲弱，据统计8月13日至17日合计成交972亿元，失守千亿元关口，合计净卖出约9亿元。其中，深股通成为主要“失血点”，从上周净买入55亿元变为净卖出9.72亿元，沪股通净买入6596万元，力度也环比削弱。

　　据统计，虽然沪市主板的互通标的从上周五至本周四股价跌幅领先，但北上资金环比小幅增持，平均持股比例有所提升；而深市主板和创业板互通标的遭北上资金减持力度较大，平均持仓水平均下降。

　　同期，港股通成交活跃度提升，合计成交627亿港元，但净卖出高达103亿港元，港股科技股周内遭遇重挫。成交活跃股中，“股王”腾讯控股半年报不及预期，内资大幅出货，周内净卖出累计高达49亿港元，公司股价收跌9.92%。

　　具体来看，自4月份以来，港股通就在不断净卖出腾讯控股，而且金额逐月环比放大，8月以来合计净卖出高达117亿港元，已刷新了此前单月纪录，8月14日单日净卖出就高达27亿港元，港股通最新持股已降至1.39%。

　　业绩同样不及预期的舜宇光学科技也在本周内遭净卖出，其中8月16日港股通单日净卖出高达3.81亿港元，创下年内单日最高纪录。

　　净买入【、】

　　从成交活跃股来看，本周休闲服务龙头罕见登榜，中国国旅虽然累计下跌近10%，但北上资金逆势加仓，净买入合计4亿元，买入力度罕见居首。

　　业绩快报显示，今年上半年中国国旅通过收购日上免税行(上海)有限公司、巩固优化现有离岛免税业务和开展首都机场及香港机场免税业务，增厚业绩，实现净利润19.19亿元，较上年同期增长47.58%。

　　北上资金加仓金融股较活跃，中国平安持续获净买入，累计3.64亿元，工商银行、【、】、中心证券等均获加仓。

　　另据统计，基础建设类股近期也获北上资金加仓，从上周五以来，三一重工、海螺水泥、华菱钢铁、韶钢松山等获加仓力度居前。

　　同时，北上资金对于前期回调力度较大的苹果概念股也着手加仓，其中大族激光(8月21日)获净买入2.74亿元，京东方、欧菲科技均获小幅度增持。其中，已公布半年的欧菲科技上半年实现净利润7.44亿元，同比增长19.93%；公司光学产品实现营业收入同比增加约五成，智能汽车业务收入也同比大幅增长。

　　相比，医药、家电和白酒龙头均遭北上资金调仓，恒瑞医药被净卖出近7亿元，贵州茅台和美的集团也被净卖出。

　　大族激光(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　大族激光点评报告:消费电子业务发货推迟,其他业务高速增长

　　大族激光 002008

　　研究机构：万联证券 分析师：宋江波 撰写日期：2018-07-31

　　事件: 2018年7月27日,公司发布了2018年半年度业绩快报。2018年上半年公司预计实现营业收入51.07亿元,同比减少7.75%;实现归母净利润10.19亿元,同比增长11.43%。

　　投资要点:

　　公司H1利润符合预期,收入减少,看好下半年业绩

　　公司2018年上半年预计实现营业收入51.07亿元,同比减少7.75%;实现归母净利润10.19亿元,同比增长11.43%,处于业绩预告区间0%-30%的中值偏下位置。影响业绩的因素主要包括:1)显示面板、新能源电池、大功率激光智能装备、PCB 业务同比实现快速增长;2)消费类电子业务发货高峰期在下半年,上半年同比降幅较大;3)部分处置了明信测试及prima 公司的股权,对归属于上市公司股东的净利润影响约1.84 亿元。营业收入较上年减少是由于2017年全年收入集中在Q2,导致基数较高,而我们预计今年下半年收入将超过上半年。

　　由激光设备商转变为激光+配套自动化设备的系统集成商

　　由于激光加工设备工作过程具有智能化、标准化、连续性等特点,通过配套自动化设备可以提高产品质量、提高生产效率、节约人工等,未来激光+配套自动化设备的系统集成需求成为趋势。为了适应该趋势,公司由原来的激光设备提供商逐渐转变为了激光+配套自动化设备的系统集成商,除了提供各类激光加工设备外,还提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案。

　　各业务全面开花

　　小功率设备方面,消费电子应用需求旺盛。国内外手机厂商纷纷试水“双面玻璃+金属中框”设计,为5G技术创造硬件基础,激光焊接中框工艺、激光打标清洗工艺得到全面推广,配套的手机屏幕自动化组装设备、气密性检测设备同比快速增长。 大功率设备方面,制造升级带动需求。激光设备助力中国制造转型

　　升级,全方位应用于汽车、轨道交通等重要行业,已成为中集集团、中国铁建、大庆油田等大型企业的激光+系统集成解决方案提供商。大功率激光焊接设备打入美国汽车城底特律,进军东欧及东南亚市场。

　　行业专用设备方面,奠定了龙头地位。受益于全球PCB产业链向中国内地转移和下游客户大规模扩产,PCB全线产品市场占有率快速攀升。

　　消费升级带动新需求,持续布局半导体与显示面板行业

　　消费电子向全面屏、曲面玻璃、OLED等方面升级,需要精密加工,从而增加激光设备的需求;汽车向新能源汽车升级、工业自动化也会拉动激光设备的需求。而公司是激光设备龙头企业,有着深厚的技术积累和客户资源,将成为主要受益标的。

　　公司持续布局半导体和显示面板业务,不断加大研发和市场开拓力度,目前半导体激光剥离设备赢得了客户的信任和长期订单,而激光切割、激光修复、激光剥离、画面自动检测设备也在OLED领域通过了多家客户验证。由公司自主研发的国内首台柔性OLED激光切割设备已经在深圳柔宇科技正式投产,标志着“大族智造”国产柔性激光切割设备成功取得实绩,打破国外技术壁垒。随着国内半导体及显示面板逐步实现国产化,公司业务有望实现持续高速增长。 盈利预测与投资建议 预计公司2018年和2019年的EPS分别为2.04元和2.48元,对应2018年7月27日收盘价48.49元的PE分别为23.82倍和19.57倍,维持“买入”评级。

　　风险因素

　　市场需求不及预期的风险;新产品推出不及预期的风险

　　京东方Ａ(个股资料 操作策略 股票诊断)

　　京东方A:受益面板产业东移,迈向全球面板龙头

　　京东方A 000725

　　研究机构：广发证券 分析师：许兴军,余高 撰写日期：2018-04-13

　　LCD:产能东移,面板价格有望企稳,中国大陆厂商受益

　　从2010年起,伴随着国产终端品牌的逐渐崛起,大陆厂商开始发力提速,全球液晶面板产能持续向中国大陆转移。在高世代线投建中,大陆厂商走在世界前列,大陆厂商具备成为液晶行业领头羊的机会。同时,TV面板大尺寸趋势不变,高世代线对单位面积有效价值提升有积极作用,换机周期和体育年影响带来需求的拉升,综合影响下,国产面板厂商将从中获益。另外,中小面板的有效产能降低,全面屏的应用趋势有望有效去化中小尺寸面板的产能,有利于中小面板价格逐步企稳。

　　OLED:市场应用空间巨大,中国大陆厂商快速发展

　　OLED的特性带来了诸多的应用可能性,未来AMOLED屏幕主要的应用领域集中在智能手机、VR设备和可穿戴设备上。其中智能手机中的全面屏趋势对柔性AMOLED面板在高端旗舰手机中的渗透起到积极作用。未来在原材料成本和生产良率提升的影响下,OLED面板成本下降有望带动渗透率的提升。随着京东方等具有代表性的大陆厂商在OLED上的持续推进和研发,未来OLED格局将以中韩为主。

　　京东方:迈向全球面板龙头

　　近几年来,公司在LCD产线的投建上位于全球前列。公司目前拥有4条8.5代线,以及已经量产的全球首条10.5代线,未来在大尺寸LCD产能上将处于较为领先的地位。在OLED产线投资上,京东方成都OLED产线已经投产,绵阳产线也于2017年年底提前封顶,18年年初又公布了重庆产线的投资计划。公司大规模投资形成的规模优势将有助于其在竞争中脱颖而出,成为全球面板行业的领军企业。

　　盈利预测与投资评级

　　我们认为公司产能和出货面积的增长将有望弥补面板价格的下跌,实现“以量补价”。随着公司8.6代及10.5代LCD产线产能的逐步扩充,以及OLED产线的建设投产和顺利供货,公司18年业绩有望呈现前低后高的态势。我们预计公司17~19年EPS分别为0.22/0.31/0.44元/股,按最新收盘价计算对应2017~2019年PE估值分别为23.9/17.2/11.8X。我们看好公司LCD业务未来有望实现相对稳定的盈利,同时OLED业务将带来较大的业绩弹性,给予买入评级。

　　风险提示

　　新技术渗透不及预期的风险;产品价格快速下滑的风险;新增投资无法收回的风险;产线良率提升受到阻碍的风险;行业竞争加剧的风险;重大政策变化的风险。