房地产:1-6月新开工和销售增速同向变动 增速差
财经新闻 2023-01-09 10:11www.16816898.cn股票新闻
摘要:宏观形势 经济保持平稳,通胀稳定,外贸形势下行:6月M2同比增8.50%,增速与5月持平;CPI同比增2.70%,增速与5月持平;美元兑人民币汇价期末6.8747;PMI为49.4%,增速与5月持平;进出口额同比降4.00%,比5月降0.50个百分点;顺差509.8亿美元。 行业形势 1-6月一二线城市...
宏观形势
经济保持平稳,通胀稳定,外贸形势下行:6月M2同比增8.50%,增速与5月持平;CPI同比增2.70%,增速与5月持平;美元兑人民币汇价期末6.8747;PMI为49.4%,增速与5月持平;进出口额同比降4.00%,比5月降0.50个百分点;顺差509.8亿美元。
行业形势
1-6月一二线城市土地成交面积同比增速回升:1-6月一二线土地累计成交2.91亿平,同比增加8.09%,比1-5月增3.43个百分点,当月成交土地0.50亿平,环比减少5.04%。
1-6月开发商结余资金增速有所回落:1-6月开发商资金来源与房地产投资之差累计2.34万亿元,同比降1.68%,比1-5月降1.83个百分点。
地产A股对H股溢价:7月23日,龙头地产A股19年PE动态9.02倍,较龙头H股PE溢价16.7%。
1-6月开工增速有所回落,销售和购地负增长;1-6月新开工和销售增速同向变动,增速差缩小:
1-6月购地、销售和新开工分别累计同比-27.5%、-1.80%、+10.1%。
投资建议
我们认为,行业面临调控压力。7月23日,房地产板块估值(PE-TTM)为10.6倍,相对沪深300指数估值(PE-TTM)的折价率为13.4%。行业相对估值较前期回升。
风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。(海通证券)
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