北斗高精度前景广阔 大众消费市场或迎爆发拐点

　　一周市场回顾

　　本周上证综指上涨0.89%，申万通信指数上涨0.23%，通信行业总体表现弱于大盘。其中指数上涨0.29%，通信运营指数下跌0.30%。

　　重要新闻评论

　　5G:华为率先完成IMT-2020(5G)推进组第三阶段NSA 5G核心网测试：华为率先完成第三阶段测试，表明国内5G第三阶段测试逐渐进入尾声，国内5G进展呈现稳中加速的态势。我们预计最快2018年上半年进行频谱分配，2018年年底进行牌照发放。考虑到美国和韩国计划于2019年进行5G规模商用，国内明确提出5G规模商用不晚于发达国家，我们对国内5G商用进展呈乐观态度。

　　：联通NB-IoT基站即将超30万，推动物联网国际化：伴随移动FDD牌照发放和电信、联通的低频段重耕，国内电信运营商NB-IoT基站建设显着加速。我们认为，伴随国内物联网蜂窝连接数的加速增长，产业有望逐渐爆发：(1)NB-IoT模组成本即将进入规模应用临界点，目前模组成本约40元，预计将逐渐降到35元。(2)移动20亿模组补贴方案已定并正式实行，补贴规模在3000万-4500万模组之间，补贴将有助于快速提升连接数。根据规划，2020年前实现17亿公众M2M连接，而2017年连接数仅3亿，连接增长潜力巨大。

　　北斗：中阿双方签署在突尼斯举办第二届中阿北斗合作论坛的声明：2018年是北斗产业历史上具有里程碑意义的一年，北斗3号将实现“”沿线国家和地区覆盖，全年将发射18颗北斗3号卫星(2017年发射了2颗)，真正从“中国的北斗”走向“世界的北斗”。中阿北斗合作论坛是北斗走向海外的重要平台，海外市场的开拓极大拓展了北斗市场空间，有望驱动民用市场加速爆发。

　　重点公司公告

　　1、 ：关于非公开发行A股股票申请获得中国证监会受理的公告；2、 ：2017年年度报告；3、重点公司一季度业绩预告情况。

　　本周专题研究：北斗高精度前景广阔，大众消费市场或迎爆发拐点

　　伴随政策驱动和产业链成熟，北斗民用市场正加速爆发。其中，高精度行业应用市场呈现稳中加速态势，大众消费市场空间广阔，或迎爆发拐点。我们看好核心受益的运营环节，重点推荐 ，建议关注 、等。

　　风险提示：

　　1。 由于产业链成熟度或需求不足，5G 规模商用进度放缓；

　　2。 物联网碎片化行业现状改善不及预期；

　　3。 北斗高精度在手机和汽车的应用落地不及预期。